20200915前海期貨金鉆精選
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主要商品漲跌
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主要商品基差率
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主要商品近遠月結構
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宏觀重點提示
重點關注：新冠疫情。
交易提示：1、央行公開市場開展800億元7天期逆回購操作，今日有1000億元逆回購到期，凈回籠200億元。2、國家能源局最新數(shù)據(jù)顯示，1-8月，全社會用電量累計47676億千瓦時，同比增長0.5%，今年首次實現(xiàn)正增長，表明經(jīng)濟向好態(tài)勢持續(xù)發(fā)展。8月份，全社會用電量7294億千瓦時，同比增長7.7%。3、中國8月70大中城市中有59城新建商品住宅價格環(huán)比上漲，環(huán)比看，惠州漲幅1.9%領跑，北上廣深分別漲0.6%、0.6%、0.9%、0.5%；8月有47城二手住宅價格環(huán)比上漲，廣州漲幅1.7%領跑，北上廣深分別漲0.7%、0.8%、1.7%、1.1%。??????統(tǒng)計局：8月份，各線城市新建商品住宅銷售價格環(huán)比漲幅略微擴大，二線城市二手住宅銷售價格環(huán)比漲幅回落；一線城市新建商品住宅和二手住宅銷售價格同比分別上漲3.9%和6.9%，較上月分別擴大0.3和1.2個百分點，二線城市新建商品住宅和二手住宅銷售價格同比漲幅均連續(xù)16個月相同或回落。4、據(jù)央行初步統(tǒng)計，2020年二季度末，我國金融業(yè)機構總資產(chǎn)為340.43萬億元，同比增長10%，其中，銀行業(yè)機構總資產(chǎn)為309.41萬億元，同比增長9.7%；證券業(yè)機構總資產(chǎn)為9.04萬億元，同比增長14.8%；保險業(yè)機構總資產(chǎn)為21.98萬億元，同比增長12.7%。金融業(yè)機構負債為310.01萬億元，同比增長9.9%，其中，銀行業(yè)機構負債為283.93萬億元，同比增長9.5%；證券業(yè)機構負債為6.66萬億元，同比增長17.8%；保險業(yè)機構負債為19.41萬億元，同比增長12.8%。5、銀保監(jiān)會持續(xù)開展30多個重點城市房地產(chǎn)貸款專項整治，加大對首付貸、消費貸資金流入房市的查處力度，引導銀行資金重點支持棚戶區(qū)改造等保障性民生工程和居民合理自住購房需求，保障性安居工程貸款余額穩(wěn)步增長，房地產(chǎn)金融化、泡沫化傾向得到有效遏制。6、上期所：正在考慮增加更多等級的原油，以抵消用于實物交割的期貨；統(tǒng)籌規(guī)劃、有序推進天然氣、成品油等品種上市，加快推動原油期貨期權和原油期貨ETF的上市，并可能在短期內(nèi)推出結算價交易機制（TAS）等；下一個季度計劃推出國際銅期貨，包括航運指數(shù)期貨在內(nèi)的新品種也都在研究中。7、國家糧食和物資儲備局：積極推動《糧食安全保障法》立法進程，爭取修訂的《糧食流通管理條例》盡早出臺，積極探索制定糧食產(chǎn)后減損工作指導意見，適時出臺《糧食企業(yè)信用監(jiān)管和聯(lián)合懲戒辦法》，推進適度加工等相關標準制修訂。
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油化工重點提示
重點關注：全球范圍的工業(yè)恢復與經(jīng)濟恢復，生產(chǎn)國減產(chǎn)實際執(zhí)行率，大規(guī)模的經(jīng)濟刺激計劃。
交易提示：一個月內(nèi)的第二個熱帶風暴Sally即將襲擊美國墨西哥灣，生產(chǎn)商開始撤離海上鉆井平臺的工人。目前在密西西比河入?？诟浇?，對美國近海原油生產(chǎn)與路易斯安那港原油出口的影響最強。利比亞LNA的領導人Khalifa Haftar承諾結束持續(xù)數(shù)月的利比亞能源禁運。
盤面影響：在疫苗邏輯提振市場前，NYMEX輕質原油價格可能在35-36以及39-40美元/桶之間，換算成上期原油，可能在260正負15-20元/桶。
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有色金屬重點提示
重點關注：旺季到來后供需關系驗證。
交易提示：上周五，中國有色金屬協(xié)會再生金屬分會（CMRA）副主席王吉位在中國國際銅業(yè)論壇上表示，今年中國廢銅進口料下滑50%，中國這一全球最大的金屬消費國在2019年進口了149萬噸廢銅。年迄今，中國的廢銅批文核定量總計743140噸。
盤面影響：今日倉單報價54-70美元/噸，均價較上周五不變；提單報價40-63美元/噸，均價較上周五不變，QP 10月。LME0-3升水31.25美元/噸。進口虧損在900元/噸附近。周一進口虧損持續(xù)擴大至900元/噸以上，外貿(mào)市場交投陷入寂靜，買賣雙方暫時持觀望態(tài)度，價格維持不變。目前市場報價參差不齊，9月中下旬到港二牌報價仍在60美元/噸及以上，成交價格稍低；節(jié)后到港二牌報價在65-68美元/噸，預計63美元/噸可成交。據(jù)貿(mào)易商反饋，9月中下旬將有二牌貨源集中到港，在國內(nèi)消費尚未轉好的背景下，再加重了持貨商的出貨壓力，短期內(nèi)洋山銅溢價仍有進一步下跌可能。目前火法好銅倉單成交價在70美元/噸附近，主流火法64美元/噸，濕法54元/噸；好銅提單在63美元/噸，主流火法52美元/噸，濕法40美元/噸。近一個月以來銅內(nèi)弱外強情況明顯，滬銅多頭邏輯需要旺季驗證。油價可能有一定指導意義。
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黑色金屬重點提示
重點關注：鋼鐵去產(chǎn)能。
交易提示：截止9月14日，天豐鋼鐵高爐已經(jīng)全部停產(chǎn)。天津市天豐鋼鐵股份有限公司，擁有580立方米及630立方米高爐各一座，鋼鐵年產(chǎn)能183萬噸，主要生產(chǎn)鋼坯及帶鋼，停產(chǎn)影響熱軋帶鋼日產(chǎn)量5000噸左右。
盤面影響：供給仍處高位，需求不及預期，受情緒拖累，預計螺紋鋼價格表現(xiàn)弱勢。
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農(nóng)產(chǎn)品重點提示
重點關注：國家糧油信息中心監(jiān)測；隱含波動率。
交易提示：
（1）據(jù)國家糧油信息中心9月14日監(jiān)測顯示：上周仍有部分油廠因豆粕脹庫停機限產(chǎn)，開機 率回升幅度有限。監(jiān)測顯示，上周國內(nèi)大豆壓榨量 197 萬噸，比此前一周略增 2 萬噸，比上年同期的 180 萬噸增加 17 萬噸，比過去三年同期均值的 187 萬噸增 加 10 萬噸。
（2）截至2020年9月14日，玉期貨主力合約對應的平值期權隱含波動率為15.46%，較上一交易日13.88%，上升了1.58個百分點。玉米基本面強勢，建議短期構建牛市價差。
（3）截至2020年9月14日，豆粕期貨主力合約平值期權隱含波動率為21.54%，較上一交易日20.92%，上升了0.62個百分點。豆粕波動率擴大，建議短期構建買入跨式期權，做多波動率。
盤面影響：9-10月大豆到港量龐大，油廠開機率維持高位，大豆周度壓榨量維持200萬噸高位，國內(nèi)豆粕供給充裕限制豆粕價格大幅上漲。
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軟商品重點提示
重點關注：棉區(qū)天氣；輪出日報。
交易提示：據(jù)中棉協(xié)數(shù)據(jù)，2020年9月上旬，全國均適宜棉花生長，全國主產(chǎn)棉省平均氣溫在25.2℃，同比+0.1℃，較常年+1.7℃，降水量在11mm，同比-0.3mm，較常年+14.3mm，日照時數(shù)84.8H，同比+9.8H，較常年+19H，其中新疆平均氣溫在23.4℃，同比+0.3℃，較常年+2℃，降水量1.3mm，同比-7.6mm，較常年-1.9mm，日照時數(shù)78.7H，同比+3.7H，較常年-9H。9月14日中國儲備棉輪出銷售資源3027.31噸，實際成交3027.31噸，成交率100%。平均成交價格11997（+208）元/噸，折3128價格13022（-57）元/噸。
盤面影響：紡織傳統(tǒng)旺季即將開啟，新棉開稱在即，可逢低布局多單。
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股指期權重點提示
重點關注：認沽認購比
交易提示：
今日上證50上漲0.88%,股指期貨主力合約上漲0.84%,基差為-7.95,基差變化為-1.25,成交量變化為9%,持倉量變化為-10%。
今日滬深300上漲0.51%,股指期貨主力合約上漲0.7%,基差為-6.25,基差變化為-20.93,成交量變化為12%,持倉量變化為-9%。
今日中證500上漲0.62%,股指期貨主力合約上漲0.84%,基差為-18.64,基差變化為13.32,成交量變化為8%,持倉量變化為-14%。
上證50ETF期權波動率為26.08%,變動幅度為-4.49%。成交量認沽認購比為130.72%,變動幅度為7.64%。
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外匯重點提示
重點關注：英國至7月三個月失業(yè)率（9月15日下午公布）
交易提示：英國失業(yè)率在疫情期間小幅增長至4%，隨后回落至3.9%，本次預測值為4.1%出現(xiàn)明顯攀升，就業(yè)數(shù)據(jù)走軟將增加經(jīng)濟下行壓力。
盤面影響：目前英鎊主要受脫歐談判不順利影響而走弱，如果就業(yè)弱于預期，那么英鎊將進一步走軟。
