20200914前海期貨金鉆精選
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主要商品漲跌
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主要商品基差率
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主要商品近遠(yuǎn)月結(jié)構(gòu)
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宏觀重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：新冠疫情。
1、中國(guó)8月M2同比增10.4%，預(yù)期10.8%，前值增10.7%。新增人民幣貸款1.28萬(wàn)億元，同比多增694億元。社會(huì)融資規(guī)模增量為3.58萬(wàn)億元，預(yù)期2.66萬(wàn)億元，前值1.69萬(wàn)億元。??? 按照全年30萬(wàn)億元社融和20萬(wàn)億元信貸的增量計(jì)算，9-12月剩余4個(gè)月仍有近4萬(wàn)億元社融、5.6萬(wàn)億元信貸的增量空間，這意味著后續(xù)月度社融和信貸規(guī)模會(huì)低于1-8月。在此背景下，后續(xù)金融數(shù)據(jù)的增長(zhǎng)預(yù)計(jì)會(huì)有所放慢，社融增速亦可能出現(xiàn)回落。2、商務(wù)部：8月，全國(guó)實(shí)際使用外資841.3億元人民幣，同比增長(zhǎng)18.7%；1-8月累計(jì)實(shí)際使用外資6197.8億元人民幣，同比增長(zhǎng)2.6%。3、銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布三大保險(xiǎn)資管產(chǎn)品實(shí)施細(xì)則，與同類私募產(chǎn)品規(guī)則拉平，并進(jìn)一步拓寬股權(quán)投資計(jì)劃和組合類產(chǎn)品的投資范圍，引導(dǎo)長(zhǎng)期資金更好支持資本市場(chǎng)發(fā)展。4、工信部：8月，我國(guó)汽車工業(yè)恢復(fù)形勢(shì)持續(xù)向好，商用車成為拉動(dòng)市場(chǎng)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿?；同時(shí)，受新能源汽車下鄉(xiāng)活動(dòng)等帶動(dòng)影響，新能源汽車銷量呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。5、銀保監(jiān)會(huì)：截至7月末，全國(guó)小微企業(yè)貸款余額40.83萬(wàn)億元，較年初增長(zhǎng)10.62%；5家大型銀行普惠型小微企業(yè)貸款增速37.1%，全年有望超額實(shí)現(xiàn)政府工作報(bào)告提出的40%增速目標(biāo)；貸款利率為5.93%，較去年全年利率水平下降0.77個(gè)百分點(diǎn)。6、國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于實(shí)施金融控股公司準(zhǔn)入管理的決定》，控股或?qū)嶋H控制的金融機(jī)構(gòu)中含商業(yè)銀行的，金融機(jī)構(gòu)總資產(chǎn)不少于5000億元。申請(qǐng)?jiān)O(shè)立金融控股公司，實(shí)繳注冊(cè)資本額不低于50億元，且不低于所直接控股金融機(jī)構(gòu)注冊(cè)資本總和50%。7、國(guó)家糧食和物資儲(chǔ)備局等8部門印發(fā)通知安排部署秋糧收購(gòu)工作，要求把秋糧收購(gòu)作為當(dāng)前糧食流通工作的重中之重，毫不放松抓緊抓好，堅(jiān)決守住“種糧賣得出”的底線。8、美國(guó)8月季調(diào)后CPI環(huán)比升0.4%，預(yù)期升0.3%，前值升0.6%；未季調(diào)同比升1.3%，預(yù)期升1.2%，前值升1%；未季調(diào)核心CPI同比升1.7%，預(yù)期升1.6%，前值升1.6%；環(huán)比升0.4%，預(yù)期升0.2%，前值升0.6%；實(shí)際收入環(huán)比升0.3%，前值降0.6%。
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5 油化工重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：全球范圍的工業(yè)恢復(fù)與經(jīng)濟(jì)恢復(fù)，生產(chǎn)國(guó)減產(chǎn)實(shí)際執(zhí)行率，大規(guī)模的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃。
交易提示：貝克休斯美國(guó)油氣鉆機(jī)數(shù)減少2座至256座。CFTC原油投機(jī)凈持倉(cāng)是449.4千張，沒(méi)有周度變化。
盤面影響：在疫苗邏輯提振市場(chǎng)前，NYMEX輕質(zhì)原油價(jià)格可能在35-36以及39-40美元/桶之間，換算成上期原油，可能在260正負(fù)15-20元/桶。
6 有色金屬重點(diǎn)提示 重點(diǎn)關(guān)注：新冠疫情。 交易提示：當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月11日，智利衛(wèi)生部公布，全國(guó)新冠肺炎新增確診病例1860例，累計(jì)確診430535例；新增死亡69例，累計(jì)死亡11850例；累計(jì)治愈403064例，現(xiàn)有病例15621例；累計(jì)進(jìn)行病毒核酸檢測(cè)2753769人次。此外，智利總統(tǒng)皮涅拉當(dāng)天宣布，將把自今年3月18日開(kāi)始的“國(guó)家災(zāi)難狀態(tài)”自本月15日起再度延長(zhǎng)90天。 盤面影響：據(jù)SMM調(diào)研了解，本周五（9月11日）上海保稅區(qū)銅庫(kù)存環(huán)比上周五（9月4日）增加1.55萬(wàn)噸至26.5萬(wàn)噸，庫(kù)存連續(xù)第六周增長(zhǎng)，且增速加快。國(guó)內(nèi)消費(fèi)整體疲弱，周內(nèi)進(jìn)口虧損幅度維持700元/噸左右使得進(jìn)口需求降至低點(diǎn)，多數(shù)貿(mào)易商選擇將到港貨源直接入庫(kù)，等待后期比價(jià)回升機(jī)會(huì)，故本周保稅庫(kù)存表現(xiàn)為加速增長(zhǎng)。近一個(gè)月以來(lái)銅內(nèi)弱外強(qiáng)情況明顯，滬銅多頭邏輯需要旺季驗(yàn)證。油價(jià)可能有一定指導(dǎo)意義。 7 黑色金屬重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：高爐開(kāi)工情況。
交易提示：本周247家鋼廠高爐：開(kāi)工率90.89%，環(huán)比上周減0.52%，同比去年同期增3.65%；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率94.31%，環(huán)比減0.21%，同比增5.24%；鋼廠盈利率94.81%，環(huán)比減0.43%，同比增10.82%；日均鐵水產(chǎn)量251.04萬(wàn)噸，環(huán)比減0.55萬(wàn)噸，同比增13.95萬(wàn)噸。
盤面影響：供給仍處高位，需求不及預(yù)期，受情緒拖累，預(yù)計(jì)螺紋鋼價(jià)格表現(xiàn)弱勢(shì)。
8 農(nóng)產(chǎn)品重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：USDA周度出口銷售報(bào)告；隱含波動(dòng)率。
交易提示：
（1）據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部周度出口銷售報(bào)告顯示，美國(guó)對(duì)華大豆出口銷售總量同比增長(zhǎng)138.3%，同比增幅如此之高的主要原因在于，有254萬(wàn)噸陳豆銷售量結(jié)轉(zhuǎn)到了2020/21年度。
（2）截至2020年9月11日，玉期貨主力合約對(duì)應(yīng)的平值期權(quán)隱含波動(dòng)率為13.55%，較上一交易日13.14%，上升了0.41個(gè)百分點(diǎn)。玉米基本面強(qiáng)勢(shì)，建議短期構(gòu)建牛市價(jià)差。
（3）截至2020年9月11日，豆粕期貨主力合約平值期權(quán)隱含波動(dòng)率為24.81%，較上一交易日19.69%，上升了5.12個(gè)百分點(diǎn)。豆粕波動(dòng)率擴(kuò)大，建議短期構(gòu)建買入跨式期權(quán)，做多波動(dòng)率。
盤面影響：國(guó)內(nèi)繼續(xù)大量采購(gòu)美豆，疊加美國(guó)國(guó)內(nèi)壓榨需求較好，而單產(chǎn)受天氣因素制約，美豆庫(kù)存繼續(xù)下降有利于美豆價(jià)格走強(qiáng)。
9 軟商品重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：新棉開(kāi)稱情況。
交易提示：今年新疆棉花采摘期較去年提前5-7天左右，北疆已有部分區(qū)域開(kāi)始零星采摘，奎屯部分軋花廠也開(kāi)始少量收購(gòu)。截止今日，奎屯已有三家企業(yè)開(kāi)秤，累計(jì)收購(gòu)量520噸左右，平均單價(jià)6.29元/公斤，最高單價(jià)6.68元/公斤，最低單價(jià)5.6元/公斤。不過(guò)目前的籽棉收購(gòu)價(jià)格并不具有代表性，畢竟這僅僅是初期的試收試加工。
盤面影響：紡織傳統(tǒng)旺季即將開(kāi)啟，新棉開(kāi)稱在即，可逢低布局多單。 10 股指期權(quán)重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：認(rèn)沽認(rèn)購(gòu)比
交易提示：
今日上證50上漲0.62%,股指期貨主力合約上漲0.56%,基差為-6.7,基差變化為-1.79,成交量變化為21%,持倉(cāng)量變化為-12%。
今日滬深300上漲0.99%,股指期貨主力合約上漲0.82%,基差為-14.68,基差變化為-21.46,成交量變化為16%,持倉(cāng)量變化為-8%。
今日中證500上漲1.23%,股指期貨主力合約上漲0.93%,基差為-31.97,基差變化為-18.4,成交量變化為10%,持倉(cāng)量變化為-5%。
上證50ETF期權(quán)波動(dòng)率為27.31%,變動(dòng)幅度為-4.47%。成交量認(rèn)沽認(rèn)購(gòu)比為121.44%,變動(dòng)幅度為-9.66%。 11 外匯重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：美國(guó)8月CPI
交易提示：美國(guó)CPI自2020年2月開(kāi)始下滑，5月降至0.1%，隨后連續(xù)2個(gè)月反彈，8月錄得1.3%，好于市場(chǎng)預(yù)期也較前值增長(zhǎng)，通脹正在逐漸回暖。
盤面影響：美聯(lián)儲(chǔ)將通脹目標(biāo)調(diào)整為區(qū)間管理，為更長(zhǎng)時(shí)間保持低息刺激增長(zhǎng)做好了戰(zhàn)略鋪墊，中期會(huì)導(dǎo)致美元貶值壓力增加，但短期內(nèi)美元存在反彈可能；此外特朗普正在推進(jìn)第二輪經(jīng)濟(jì)刺激方案，預(yù)計(jì)最快本周最晚月末通過(guò)國(guó)會(huì)投票，如果實(shí)際刺激規(guī)模大于市場(chǎng)預(yù)期，那么美股和黃金將重回升勢(shì)。
