20191018前海期貨：金鉆精選
宏觀重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：3季度GDP。
交易提示：中國財(cái)政部周四公布，1-9月累計(jì)，全國一般公共預(yù)算收入150,678億元人民幣，同比增長3.3%；全國一般公共預(yù)算支出178,612億元，同比增長9.4%。1-9月累計(jì)稅收收入126,970億元，同比下降0.4%。但非稅收入的增長彌補(bǔ)了缺口。
盤面影響：1-9月累計(jì)，國有資本經(jīng)營收入4,792億元，同比增加3,812億元，拉高全國非稅收入增幅21個百分點(diǎn)。國有資源（資產(chǎn)）有償使用收入6,132億元，同比增加1,005億元，拉高全國非稅收入增幅五個百分點(diǎn)，以上兩項(xiàng)合計(jì)增收額占全國非稅收入增收額的90%，拉高全國非稅收入增幅26個百分點(diǎn)。預(yù)計(jì)A股已見市場底，建議在回調(diào)中逢低配置指數(shù)期貨。
油化工重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：中美貿(mào)易爭端。
交易提示：中美貿(mào)易協(xié)議打壓了原油需求，原油價格下跌。到亞洲的油輪海運(yùn)費(fèi)用開始回落。EIA原油庫存增加928.1萬桶，煉廠利用率降至83.1%，汽油庫存減少260萬桶，餾分油庫存減少380萬桶。
盤面影響：中美貿(mào)易爭端導(dǎo)致的需求疲軟是當(dāng)前油價的焦點(diǎn)，在年末前主要影響因素是中美貿(mào)易爭端。美國原油庫存增加主要是煉廠利用率繼續(xù)降低，原油價格從下跌轉(zhuǎn)向上漲。美國煉廠進(jìn)入季節(jié)性維護(hù)，煉廠需求疲軟長期上看會擴(kuò)大供過于求的情況，增加OPEC平衡市場壓力。
煤化工重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：內(nèi)外價差。
交易提示：進(jìn)口煤連續(xù)三個月超3000萬噸，截止10月16日，CCI5500進(jìn)口（含稅）較前一日大幅上漲至521（+10），CCI價格指數(shù)繼續(xù)下滑至579，進(jìn)口價差進(jìn)一步縮小。同時年底煤電定價談判預(yù)熱，因電價改革政策因素，目前電廠為緩解價格壓力，有較大壓價意愿。庫存方面六大電廠庫存繼續(xù)上升至1608.41萬噸，日耗繼續(xù)下降，可用天數(shù)升至27.16天。但是隨著內(nèi)外價差的持續(xù)縮小，運(yùn)費(fèi)持續(xù)上漲，現(xiàn)貨價格下滑速度并不算快，后期需關(guān)注國家進(jìn)口額度等政策。
盤面影響：需求弱勢不改，進(jìn)口量增長，國內(nèi)價格承壓，后期關(guān)注進(jìn)口煤額度等政策因素。
黑色金屬重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：現(xiàn)貨成交；我的鋼鐵庫存數(shù)據(jù)。
交易提示：昨日上海地區(qū)主流鋼廠資源持穩(wěn)或者小跌10，報3620，鋼廠和貿(mào)易商都反饋成交比前一天好。三線資源早盤跌30報3600-3630，上午低價成交不錯，盤中回漲10，尾盤3610-3630，全天成交不錯，低價換量，總的價格比昨天低20。我的鋼鐵庫存數(shù)據(jù)：鋼廠庫存245.74萬噸，環(huán)比降低6.4萬噸；社會庫存431.96萬噸，環(huán)比降低50.84萬噸。
盤面影響：現(xiàn)貨成交反復(fù)，螺紋鋼價格中期向下方向明確。
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農(nóng)產(chǎn)品重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：加拿大菜籽產(chǎn)量；認(rèn)沽認(rèn)購比；隱含波動率。
交易提示：
（1）據(jù)美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的全球農(nóng)業(yè)產(chǎn)量報告顯示，2019/20年度加拿大油菜籽產(chǎn)量預(yù)計(jì)為1950萬噸，比上年減少80萬噸。收獲面積預(yù)計(jì)為840萬公頃，比上年減少70萬公頃。單產(chǎn)預(yù)計(jì)為2.32噸/公頃，不過比上年增加4%。
（2）截至2019年10月17日，玉米期貨主力合約對應(yīng)的平值期權(quán)隱含波動率為12.95%，較上一交易日8.40%，上升了4.55個百分點(diǎn)。玉米基本面弱勢難改，建議短期構(gòu)建熊市價差。
（3）截至2019年10月17日，豆粕期貨主力合約平值期權(quán)隱含波動率為13.46%，較上一交易日14.62%，下滑了1.16個百分點(diǎn)。豆粕延續(xù)震蕩偏強(qiáng)，建議短期構(gòu)建牛市價差。
盤面影響：由于加拿大菜籽產(chǎn)區(qū)遭遇降雪，甚至部分地區(qū)出現(xiàn)了霜降，造成加拿大菜籽產(chǎn)量下滑，供給減少將繼續(xù)支持菜系價格維持偏強(qiáng)走勢。
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軟商品重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：籽棉收購價格；紗線景氣指數(shù)。
盤面影響：截止10月17日籽棉報價區(qū)間略上移，新疆手摘棉中籽棉收購價格最低是伊犁州38衣分4.2元/公斤，最高的是阿克蘇36衣分6.28元/公斤；新疆機(jī)采棉中籽棉收購價格最低是奎屯36衣分4.2元/公斤，最高的是喀什37衣分5.47元/公斤。昌吉州機(jī)采棉40衣分折皮棉價格較昨日漲294至12688元/噸。據(jù)找紗網(wǎng)，本周（10.10-10.16）紗線景氣指數(shù)為26，前值25，環(huán)比上升4%，同比下降7%；純棉紗指數(shù)為26，前值為23，環(huán)比上升13%，同比上升4%；混紡紗指數(shù)為25，前值31，環(huán)比下降19%，同比下降34%。下游市場情況一般，新增訂單不多，部分地區(qū)有漲價傳聞，但下游抵觸情緒較大，總體依然為弱勢去庫存。
操作建議：籽棉收購價格下降，國內(nèi)棉花目前基本面依然很弱，建議逢高短空。
期權(quán)重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：認(rèn)沽認(rèn)購比。
交易提示：
今日上證綜指下跌0.55%，近30日漲跌幅-0.77%，市盈率為13.89倍，市凈率為1.44倍，股息率為2.31%。
今日上證50上漲0.06%，近30日漲跌幅0.47%，市盈率為10.52倍，市凈率為1.24倍，股息率為2.97%。
今日滬深300下跌0.42%，近30日漲跌幅-0.48%，市盈率為13.03倍，市凈率為1.5倍，股息率為2.39%。
今日中證500下跌1.36%，近30日漲跌幅-2.12%，市盈率為24.39倍，市凈率為1.85倍，股息率為1.38%。
50期權(quán)成交量認(rèn)沽認(rèn)購比為0.91。
外匯重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：歐元區(qū)9月CPI終值。
交易提示：歐元區(qū)CPI終值錄得0.8%，低于市場預(yù)期的0.9%，錄得新低，自2018年10月以來震蕩下滑11個月，通脹異常疲弱。
盤面影響：歐元區(qū)通脹在過去的一年內(nèi)持續(xù)走弱，然而2018年之前也表現(xiàn)較弱，加上歐洲央行的悲觀預(yù)期，短期內(nèi)很難看到歐洲經(jīng)濟(jì)能夠脫離低通脹低增長的局面，目前僅有平穩(wěn)脫歐和美國超預(yù)期放緩才會使歐元出現(xiàn)階段性反彈。
