20190402前海期貨：金鉆精選
宏觀重點提示
重點關(guān)注：中美貿(mào)易談判。
交易提示：外交部發(fā)言人耿爽在例行記者會上透露，劉鶴副總理已啟程前往美國，希望雙方在已經(jīng)取得的實質(zhì)性進(jìn)展的基礎(chǔ)上，能夠共同努力，相向而行，落實好兩國元首達(dá)成的重要共識，能夠爭取達(dá)成一個互利、共贏的協(xié)議。
盤面影響：市場對這次貿(mào)易談判預(yù)期較好，如果談判不及預(yù)期將會對市場造成較大擾動。此輪回調(diào)結(jié)束，預(yù)計股市已見市場底，建議在回調(diào)中逢低配置指數(shù)期貨。
油化工重點提示
重點關(guān)注：原油產(chǎn)量；伊朗問題。
交易提示：有機構(gòu)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，歐佩克3月份石油產(chǎn)出預(yù)計將減少29.5萬桶/日，2019年減產(chǎn)執(zhí)行率料為135%。沙特3月份石油產(chǎn)出將降至982萬桶/日，超額履行了歐佩克的減產(chǎn)協(xié)議；有報道稱，美國正在考慮針對此前沒有打擊到的方面對伊朗經(jīng)濟實施額外的制裁。
盤面影響：OPEC履行減產(chǎn)協(xié)議對價格形成支撐，委內(nèi)瑞拉、伊朗等地緣政治風(fēng)險增加市場不確定性。短期原油價格震蕩偏強的概率較大。
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煤化工重點提示
重點關(guān)注：動力煤供給寬松。
交易提示：煤礦陸續(xù)驗收復(fù)產(chǎn)，供給回升。電廠日耗稍有回落，保持在65萬噸以上，而庫存保持穩(wěn)定，1600萬噸下方徘徊。當(dāng)前港口煤炭價格處于持續(xù)上漲階段是市場煤成交依然清淡的主要原因。從全社會用電量的歷史數(shù)據(jù)來看，3-6月歷來是用電淡季。
盤面影響：在下游高庫存壓力下，煤炭價格有下行空間，建議多頭減倉。
黑色金屬重點提示
重點關(guān)注：現(xiàn)貨成交情況。
交易提示：昨日上海地區(qū)主流鋼廠資源價格上漲30-50，目前報3850-3890，無論是鋼廠，還是貿(mào)易商，都反饋成交很好。北材資源開盤漲30-40，報3800-3820，早盤成交不錯，價格繼續(xù)拉20-30，累漲50-70，目前3830-3850，成交不錯。?? ?
盤面影響：樂觀預(yù)期帶動成交回暖，螺紋鋼價格短期將以震蕩為主。
農(nóng)產(chǎn)品重點提示
重點關(guān)注：中國油菜籽產(chǎn)量和進(jìn)口量。
交易提示：中國農(nóng)業(yè)部預(yù)估2018/2019年度的油菜籽產(chǎn)量達(dá)到570萬噸，略低于早先估值；受中國海關(guān)嚴(yán)控加籽進(jìn)口，預(yù)計中國油菜籽口量減少到90萬噸左右，低于上月估值100萬噸。
盤面影響：中國重新批準(zhǔn)從印度進(jìn)口菜粕，疊加中國海關(guān)批準(zhǔn)大量菜籽系基因證書，預(yù)計供應(yīng)端仍維持偏寬格局；而下游水產(chǎn)逐漸進(jìn)入需求季節(jié)，加拿大油菜籽進(jìn)口受阻，綜合來看不宜過度看空菜系后市走勢。
軟商品重點提示
重點關(guān)注：2019年美國植面意向；倉單數(shù)量。
交易提示：根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部3月29日發(fā)布的報告，2019年美國意向植棉面積為1380萬英畝，同比減少2%，遠(yuǎn)低于市場預(yù)期的1410-1550萬英畝。其中，陸地棉面積1352.5萬英畝，同比減少2.3%，皮馬棉面積25.5萬英畝，同比增長2.4%。美棉產(chǎn)量最大的得克薩斯州和佐治亞州的種植面積同比均減少近6%。截至4月1日，鄭棉倉單情況：注冊倉單16713（-52）張，有效預(yù)報4224（+97）張。注冊倉單及預(yù)報總量：20937（+45）張。
盤面影響：鄭棉倉單壓力依舊，下游需求進(jìn)入傳統(tǒng)旺季，但紡企補庫意愿不強，鄭棉波動加大，建議觀望。
期權(quán)重點提示
重點關(guān)注：認(rèn)沽認(rèn)購比；隱含波動率。
交易提示：
（1）截至2019年4月1日，50ETF期權(quán)當(dāng)日成交量認(rèn)沽認(rèn)購比為59.14%，較上一個交易日67.68%下降了8.54個百分點。標(biāo)的價格大幅反彈接近前高，而看漲、看跌期權(quán)成交量變化顯著，建議暫時觀望。
（2）截至2019年4月1日，玉米期貨主力合約對應(yīng)的平值期權(quán)隱含波動率為10.16%，較上一交易日10.11%上升0.05個百分點。短期回落概率較大波動率下行，建議持有做空波動率頭寸。
（3）截至2019年4月1日，豆粕期貨1905合約平值期權(quán)隱含波動率為18.10%，較上一交易日17.69%上升了0.41個百分點。豆粕基本面偏空，建議短期構(gòu)建熊市價差。
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外匯重點提示
重點關(guān)注：美國2月耐用品訂單（4月2日晚公布）。
交易提示：美國月度代用品訂單至上月連續(xù)三個月錄得增長，前值為0.3%，本次預(yù)測值為-1.2%，市場預(yù)期將會有較大幅度的回落。
盤面影響：如果實際數(shù)據(jù)好于預(yù)期，那么美元將出現(xiàn)短期上漲；如果公布數(shù)據(jù)弱于市場預(yù)期，那么美元將繼續(xù)下滑。
