20190401前海期貨：金鉆精選
宏觀重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：3月PMI數(shù)據(jù)。
交易提示：3月制造業(yè)PMI回升1.3至50.5%，大、中、小制造業(yè)企業(yè)PMI分別為51.1%、49.9%和49.3%，其中大型企業(yè)較上月回落0.4個(gè)百分點(diǎn)，中、小企業(yè)環(huán)比大幅回升3和4個(gè)百分點(diǎn)。PMI和之前公布的1-2月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)盈利數(shù)據(jù)互相印證，中小/私營(yíng)企業(yè)受寬信用影響更明顯，改善顯著。
盤面影響：寬信用開始見(jiàn)效。預(yù)計(jì)股市已見(jiàn)市場(chǎng)底，建議在回調(diào)中逢低配置指數(shù)期貨。
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油化工重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：鉆井?dāng)?shù)據(jù)；原油產(chǎn)量。
交易提示：貝克休斯數(shù)據(jù)顯示，截至3月29日當(dāng)周，美國(guó)活躍石油鉆井?dāng)?shù)目816口，連續(xù)六周下降；EIA數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)1月原油產(chǎn)量1187萬(wàn)桶/日，去年12月為1196萬(wàn)桶/日，產(chǎn)量小幅下滑。
盤面影響：鉆井?dāng)?shù)目持續(xù)減少，影響后續(xù)產(chǎn)量增量；美國(guó)原油產(chǎn)量此前因市場(chǎng)波動(dòng)下滑，顯示邊際增量有限。短期原油價(jià)格震蕩偏強(qiáng)的概率較大。
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煤化工重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：甲醇現(xiàn)貨價(jià)格
交易提示：上周五湖南湖北地區(qū)的甲醇現(xiàn)貨出現(xiàn)下跌。整體開工率出現(xiàn)下滑，但仍然保持在70%以上，供應(yīng)端表現(xiàn)穩(wěn)定。上周庫(kù)存明顯回落，華東港口庫(kù)存大幅下滑超過(guò)2萬(wàn)噸，而華南港口庫(kù)存小幅減少約0.5萬(wàn)噸，合計(jì)庫(kù)存回落至83.5萬(wàn)噸。
盤面影響：盡管下游對(duì)甲醇價(jià)格上漲消極對(duì)待，但臨近春季檢修，不宜過(guò)分悲觀。
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黑色金屬重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：鋼廠高爐開工率。
交易提示：Mysteel調(diào)研163家鋼廠高爐開工率63.64%，環(huán)比增1.24%，產(chǎn)能利用率74.74%，環(huán)比增0.77%，剔除淘汰產(chǎn)能的利用率為81.37%，較去年同期增1.96%，鋼廠盈利率77.3%，環(huán)比增1.23%。
盤面影響：高爐開工持續(xù)回升，螺紋鋼預(yù)計(jì)開啟下行。
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農(nóng)產(chǎn)品重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：美國(guó)農(nóng)業(yè)部（USDA）報(bào)告
交易提示：美國(guó)農(nóng)業(yè)部（USDA)報(bào)告，美國(guó)3月1日當(dāng)季大豆庫(kù)存為27.15億蒲式耳，此前市場(chǎng)預(yù)估26.83億蒲式耳，去年同期為21.09億蒲式耳。2019年美國(guó)大豆種植面預(yù)估為8461.8萬(wàn)英畝，市場(chǎng)此前預(yù)估為8616.9萬(wàn)英畝。
盤面影響：中美貿(mào)易摩擦令美農(nóng)減少大豆種植轉(zhuǎn)向其他農(nóng)產(chǎn)品，疊加美豆庫(kù)存創(chuàng)下同期高位，顯示出大豆供應(yīng)整體偏寬，大豆和豆粕恐將繼續(xù)承壓。
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軟商品重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：織機(jī)開工率；坯布庫(kù)存；倉(cāng)單數(shù)量。
交易提示：據(jù)布工廠，織機(jī)開機(jī)率:? 3月28日盛澤地區(qū)盛澤地區(qū)噴水、噴氣織機(jī)開機(jī)率在9成左右。現(xiàn)在下游采購(gòu)氣氛一般，廠家手頭多有訂單執(zhí)行，生產(chǎn)積極性較好，市場(chǎng)交投氣氛逐步上升。坯布庫(kù)存：3月28日盛澤地區(qū)坯布織造庫(kù)存為34-35天，市場(chǎng)整體交投氣氛表現(xiàn)一般。截至3月29日，鄭棉倉(cāng)單情況：注冊(cè)倉(cāng)單16765（-267）張，有效預(yù)報(bào)4127（+181）張。注冊(cè)倉(cāng)單及預(yù)報(bào)總量：20892（-86）張。
盤面影響：鄭棉倉(cāng)單壓力依舊，下游需求進(jìn)入傳統(tǒng)旺季，但紡企補(bǔ)庫(kù)意愿不強(qiáng)，鄭棉波動(dòng)加大，建議觀望。
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期權(quán)重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：認(rèn)沽認(rèn)購(gòu)比；隱含波動(dòng)率。
交易提示：
? ? ? ?? （1）截至2019年3月29日，50ETF期權(quán)當(dāng)日成交量認(rèn)沽認(rèn)購(gòu)比為67.68%，較上一個(gè)交易日94.57%下降了26.89個(gè)百分點(diǎn)。標(biāo)的價(jià)格大幅反彈接近前高，而看漲、看跌期權(quán)成交量變化顯著，建議暫時(shí)觀 ? ? ? ? ?? 望。
? ? ? ?? （2）截至2019年3月29日，玉米期貨主力合約對(duì)應(yīng)的平值期權(quán)隱含波動(dòng)率為10.11%，較上一交易日9.83%下降0.28個(gè)百分點(diǎn)。短期回落概率較大波動(dòng)率下行，建議持有做空波動(dòng)率頭寸。
? ? ? ?? （3）截至2019年3月29日，豆粕期貨1905合約平值期權(quán)隱含波動(dòng)率為17.69%，較上一交易日17.12%下降了0.57個(gè)百分點(diǎn)。豆粕基本面偏空，建議短期構(gòu)建熊市價(jià)差。
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外匯重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：歐元區(qū)3月CPI（4月1日晚公布）
交易提示：歐元區(qū)CPI自2018年10月后連續(xù)三個(gè)月下滑，至上月略有反彈，從1.4%回升至1.5%，本次預(yù)測(cè)值為1.5%，市場(chǎng)預(yù)期CPI將保持增速。
盤面影響：如果實(shí)際數(shù)據(jù)好于預(yù)期，那么歐元將出現(xiàn)短期上漲；如果公布數(shù)據(jù)弱于市場(chǎng)預(yù)期，那么歐元將繼續(xù)下滑。
