20190327前海期貨：金鉆精選
? ? ? ? ? ?? 宏觀重點提示
重點關注：減稅降費。
交易提示：李克強會見出席中國發(fā)展高層論壇2019年年會的境外代表并座談時表示，面對新的下行壓力，我們將繼續(xù)大力推進減稅降費、培育壯大新動能等應對舉措，不靠擴大赤字、放松銀根，而是圍繞市場做文章，以改革開放做動力，進一步激發(fā)市場活力，一定能夠頂住下行壓力，保持中國經(jīng)濟運行在合理區(qū)間，持續(xù)健康發(fā)展。
盤面影響：4月1日起，增值稅降低將施行。基于貿易戰(zhàn)緩和的估值修復可能已經(jīng)被計入價格，但其他因素仍將持續(xù)改善經(jīng)濟活力。預計股市已見市場底，建議在回調中逢低配置指數(shù)期貨。
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? ? ? ? ? ? ? 油化工重點提示
重點關注：API數(shù)據(jù)；委內瑞拉局勢。
交易提示：API數(shù)據(jù)顯示，截至3月22日當周，美國原油庫存增加193萬桶至4.488億桶，汽油庫存和庫欣原油庫存下降；有報道稱，委內瑞拉JOSE油港在周一斷電后暫停運營，此前最后一艘油輪于3月24日離港。
盤面影響：原油庫存增加對價格形成牽制，委內瑞拉局勢仍不明朗，增加市場不確定性。短期原油價格區(qū)間震蕩的概率較大。
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? ? ? ? ? ? ? 煤化工重點提示
重點關注：甲醇現(xiàn)貨價格
交易提示：近日甲醇報價穩(wěn)定。上周現(xiàn)貨價格普遍下跌，跌幅在50-150元/噸。開工率出現(xiàn)下滑，但仍然保持在70%以上，供應端表現(xiàn)穩(wěn)定。上周庫存明顯回落，華東港口庫存大幅下滑超過2萬噸，而華南港口庫存小幅減少約0.5萬噸，合計庫存回落至83.5萬噸。
盤面影響：盡管下游對甲醇價格上漲消極對待，但臨近春季檢修，不宜過分悲觀。
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? ? ? ? ? ?? 黑色金屬重點提示
重點關注：現(xiàn)貨成交情況。
交易提示：昨日上海地區(qū)主流鋼廠資源16稅點報價3860，價格持穩(wěn)，出貨一般。北材資源13稅點報價3750-3770，16稅點報價3800-3830，基本上在這個區(qū)間成交，全天成交和前一天差不多，比較差，降價10-20。??
盤面影響：現(xiàn)貨成交萎靡，螺紋鋼預計開啟下行。
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? ? ? ? ? ? 農產(chǎn)品重點提示
? ? ? ?? 重點關注：中國大豆進口量；美國大豆出口量。
交易提示：海關數(shù)據(jù)顯示，2月份中國大豆進口量為445.6萬噸，其中從巴西進口198萬噸，美國進口90萬噸。截至3月21日當周，美國大豆出口檢驗量為85.8萬噸，較上周基本持平。
盤面影響：中國2月份進口美國大豆較一月份大幅增加，隨著中美貿易磋商進展順利，后市中方或將擴大美國大豆進口量，大豆供應端維持偏松格局，短期大豆和豆粕呈現(xiàn)出偏弱走勢。
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? ? ? ? ? ? ? 軟商品重點提示
重點關注：織機開工率；坯布庫存；倉單數(shù)量。
交易提示：據(jù)布工廠，織機開機率: ?3月25日盛澤地區(qū)盛澤地區(qū)噴水、噴氣織機開機率在9成左右?，F(xiàn)在下游采購氣氛一般，廠家手頭多有訂單執(zhí)行，生產(chǎn)積極性較好，市場交投氣氛逐步上升。坯布庫存：3月25日盛澤地區(qū)坯布織造庫存為34-35天，部分面料較暢銷，廠家陸續(xù)在發(fā)貨，近期市場成交氣氛繼續(xù)好轉，廠家多有訂單執(zhí)行，個別廠家表示新單跟進力度不足。因17/18年度倉單將要到期必須注銷，引起的倉單大幅度的下降，2018/19年度倉單量還是繼續(xù)增加。截至3月26日，鄭棉倉單情況：注冊倉單16919（-306）張，有效預報3820（-64）張。注冊倉單及預報總量：20739（-370）張，折82.96萬噸。
盤面影響：鄭棉倉單壓力依舊，下游需求進入傳統(tǒng)旺季，但紡企補庫意愿不強，鄭棉波動加大，建議觀望。 ? ??
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? ? ? ? ? ?? 期權重點提示
重點關注：認沽認購比；隱含波動率。
交易提示：
（1）截至2019年3月26日，50ETF期權當日成交量認沽認購比為95.87%，較上一個交易日97.5%下降了1.62個百分點。標的價格盤整，而看漲、看跌期權成交量變化顯著，建議暫時觀望。
（2）截至2019年3月26日，玉米期貨主力合約對應的平值期權隱含波動率為10.89%，較上一交易日11.04%下降0.15個百分點。短期回落概率較大波動率下行，建議持有做空波動率頭寸。
（3）截至2019年3月26日，豆粕期貨1905合約平值期權隱含波動率為18.24%，較上一交易日19.78%下降了1.54個百分點。豆粕基本面偏空，建議短期構建熊市價差。
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? ? ? ? ? ? ? 外匯重點提示
重點關注：澳聯(lián)儲2月貨幣政策聲明
交易提示：2018年9月的澳大利亞GDP增速放緩至0.3%，非礦業(yè)企業(yè)的投資有所放緩。不過領先指標顯示，未來一年左右，非礦業(yè)企業(yè)投資將繼續(xù)增長。商業(yè)狀況調查指標從2018年上半年的非常高水平下降，接近長期平均水平。澳大利亞2018年第四季度的通脹率為0.4%，低于11月貨幣政策聲明中的預期，主要由于該季度燃料價格下跌。全年的潛在通脹率為1.75%，也低于此前央行預期。
盤面影響：澳聯(lián)儲的聲明中對經(jīng)濟的描述喜憂參半，相比美國的實際GDP增長有一定差距，在中短期看空澳元。
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