20190326前海期貨：金鉆精選
宏觀重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：國(guó)有企業(yè)1-2月經(jīng)營(yíng)效益。
交易提示：全國(guó)國(guó)有及國(guó)有控股企業(yè)2019年1-2月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入87053億元，同比增長(zhǎng)6.3%，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額4521億元，同比增長(zhǎng)10%。2月末，國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率64.4%，降低0.3個(gè)百分點(diǎn)。
盤面影響：國(guó)企經(jīng)濟(jì)指標(biāo)繼續(xù)增長(zhǎng)但增幅回落，減稅降費(fèi)將有助于支持盈利增速企穩(wěn)。基于國(guó)內(nèi)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革穩(wěn)步推動(dòng)及國(guó)際貨幣環(huán)境趨向?qū)捤?，預(yù)期A股已見市場(chǎng)底，可于回調(diào)后逢低布局股指期貨。
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油化工重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：原油產(chǎn)量；原油指數(shù)。
交易提示：數(shù)據(jù)顯示，墨西哥2月原油產(chǎn)量為170萬(wàn)桶/日，1月為162萬(wàn)桶/日；上期所正式對(duì)外發(fā)布原油期貨價(jià)格指數(shù)，下一步將推進(jìn)原油ETF等創(chuàng)新產(chǎn)品上市。
盤面影響：墨西哥原油產(chǎn)量小幅增加，影響有限；上期所推出原油期貨價(jià)格指數(shù)，逐步體現(xiàn)原油的金融屬性。短期原油價(jià)格區(qū)間震蕩的概率較大。
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煤化工重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：社會(huì)用電量。
交易提示：近期全國(guó)范圍氣溫回升，我們可以直觀感受到供暖季結(jié)束后用電需求的下降，電廠日耗稍有回落，保持在65萬(wàn)噸以上，而庫(kù)存繼續(xù)回落，至1600萬(wàn)噸以下。當(dāng)前港口煤炭?jī)r(jià)格處于持續(xù)上漲階段是市場(chǎng)煤成交依然清淡的主要原因。從全社會(huì)用電量的歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，3-6月歷來(lái)是用電淡季，在下游高庫(kù)存壓力下，煤炭?jī)r(jià)格勢(shì)必承壓。
盤面影響：下游對(duì)甲醇價(jià)格上漲并不跟進(jìn)，但考慮到春季檢修，不宜過分悲觀。
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黑色金屬重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：現(xiàn)貨成交情況。
交易提示：昨日上海地區(qū)主流資源廠提報(bào)價(jià)走低30,報(bào)3860，市場(chǎng)13稅點(diǎn)的報(bào)價(jià)3830，鋼廠反饋成交有點(diǎn)差，市場(chǎng)反饋出貨也不好。北材資源16稅點(diǎn)報(bào)3830-3850,13稅點(diǎn)報(bào)3760-3780，較上周五跌了30-40，成交很差！
盤面影響：現(xiàn)貨成交萎靡，螺紋鋼預(yù)計(jì)開啟下行。
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農(nóng)產(chǎn)品重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：馬棕油出口；菲律賓暫時(shí)禁止進(jìn)口棕櫚油。
交易提示：AmSpec數(shù)據(jù)顯示，馬來(lái)西亞3月1-25日，棕櫚油出口量為115.8萬(wàn)噸，較上月同比增加1.7%，上月棕櫚油出口量為113.8萬(wàn)噸。菲律賓農(nóng)業(yè)部周五尋求暫時(shí)禁止進(jìn)口印棕油和馬棕油，以避免低價(jià)棕油沖擊當(dāng)?shù)剞r(nóng)戶利益。
盤面影響：隨著氣溫回暖，提振市場(chǎng)對(duì)棕櫚油的消費(fèi)；且棕櫚油和其他油脂價(jià)差過大，對(duì)棕櫚油價(jià)格形成支撐。
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軟商品重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：美棉簽約情況；倉(cāng)單數(shù)量。
交易提示：美棉簽約2018/19年度美陸地棉2.83萬(wàn)噸，裝運(yùn)7.94萬(wàn)噸，美棉累計(jì)簽約進(jìn)度89%，裝運(yùn)進(jìn)度46%，均稍落后于五年均值。近期內(nèi)外價(jià)差略縮，但進(jìn)口窗口仍打開。截至3月25日，鄭棉倉(cāng)單情況：注冊(cè)倉(cāng)單17225（+88）張，有效預(yù)報(bào)3884（+167）張。注冊(cè)倉(cāng)單及預(yù)報(bào)總量：21109（+255）張。
盤面影響：鄭棉倉(cāng)單壓力依舊，下游需求進(jìn)入傳統(tǒng)旺季，但紡企補(bǔ)庫(kù)意愿不強(qiáng)，鄭棉波動(dòng)加大，建議觀望。
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期權(quán)重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：認(rèn)沽認(rèn)購(gòu)比；隱含波動(dòng)率。
交易提示：
? ? ? ?? （1）截至2019年3月25日，50ETF期權(quán)當(dāng)日成交量認(rèn)沽認(rèn)購(gòu)比為97.5%，較上一個(gè)交易日91.85%下降了5.65個(gè)百分點(diǎn)。標(biāo)的價(jià)格盤整，而看漲、看跌期權(quán)成交量變 化顯著，建議 ??????????暫時(shí)觀望。
? ? ? ?? （2）截至2019年3月25日，玉米期貨主力合約對(duì)應(yīng)的平值期權(quán)隱含波動(dòng)率為11.04%，較上一交易日10.75%下降0.29個(gè)百分點(diǎn)。短期回落概率較大波動(dòng)率下行，建議持有做空波 ????????? 動(dòng)率頭寸。
? ? ? ?? （3）截至2019年3月25日，豆粕期貨1905合約平值期權(quán)隱含波動(dòng)率為19.78%，較上一交易日17.95%上升了1.83個(gè)百分點(diǎn)。豆粕基本面偏空，建議短期構(gòu)建熊市價(jià)差。
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外匯重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：美國(guó)3月咨商會(huì)消費(fèi)者信心指數(shù)（3月26日晚公布）
交易提示：咨商會(huì)消費(fèi)者信心指數(shù)自2018年9月以后出現(xiàn)大幅下滑，連續(xù)4個(gè)月滑落至1月的120.2，隨后出現(xiàn)反彈，前值錄得131.4，本次預(yù)測(cè)值為132.1，市場(chǎng)預(yù)期將繼續(xù)錄得反彈，但幅度很小
盤面影響：如果實(shí)際數(shù)據(jù)好于預(yù)期，那么美元將出現(xiàn)短期上漲；如果公布數(shù)據(jù)弱于市場(chǎng)預(yù)期，那么美元將繼續(xù)下滑。
