20190218前海期貨：金鉆精選
宏觀重點提示
重點關注：1月金融數(shù)據(jù)。
交易提示：1月末，廣義貨幣（M2）余額186.59萬億元，同比增長8.4%，增速比上月末高0.3個百分點，比上年同期低0.2個百分點；1月末人民幣貸款余額139.53萬億元，同比增長13.4%，增速比上月末低0.1個百分點，比上年同期高0.2個百分點。當月人民幣貸款增加3.23萬億元，同比多增3284億元。1月份社會融資規(guī)模增量為4.64萬億元，比上年同期多1.56萬億元。
盤面影響：M2觸底反彈，貸款增長創(chuàng)單月新高，貨幣及信貸邊際偏松。國內(nèi)政策底已確認，預期A股及人民幣有望延續(xù)震蕩反彈。
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油化工重點提示
重點關注：鉆井數(shù)目；原油產(chǎn)量。
交易提示：貝克休斯數(shù)據(jù)顯示，截至2月15日當周，美國活躍石油鉆井平臺數(shù)目為857口，環(huán)比前一周增加3口；有報道稱，OPEC遵照減產(chǎn)協(xié)議，1月減產(chǎn)近80萬桶/日，其中沙特1月減產(chǎn)40萬桶/日，超過協(xié)議規(guī)定額度。
盤面影響：OPEC國家大力減產(chǎn)，對油價形成支撐；關注外圍環(huán)境及地緣政治因素，短期原油價格震蕩偏強的概率較大。
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煤化工重點提示
重點關注：沿海電廠日耗低位，庫存高位。
交易提示：六大電力集團沿海電廠日均耗煤40.3萬噸，環(huán)比下降24.5%；日均庫存合計1655萬噸，環(huán)比增加10.3%；存煤平均可用天數(shù)41.3天，環(huán)比增加12.9天。
盤面影響：受節(jié)假日企業(yè)停工影響，工業(yè)用電量減少，電廠日耗繼續(xù)下滑，庫存較高，料短期煤價保持弱勢震蕩。
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黑色金屬重點提示
重點關注：粗鋼產(chǎn)量。
交易提示：粗鋼產(chǎn)量再創(chuàng)歷史新高。2018年我國生鐵、粗鋼和鋼材（含重復材）產(chǎn)量分別為7.71億噸、9.28億噸和11.06億噸，同比分別增加3.0%、6.6%和8.5%，粗鋼產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高。2018年國內(nèi)粗鋼表觀消費量8.7億噸，同比增長14.8%，達到歷史最高水平，其中國產(chǎn)自給率超過98%。
盤面影響：鋼鐵產(chǎn)量持續(xù)高位，導致庫存累積。當前為需求真空期，導致螺紋鋼期貨價格受到一定壓制。
農(nóng)產(chǎn)品重點提示
? ? ? ? ? 重點關注：大豆庫存；中美貿(mào)易磋商。
交易提示：截止2月1日，油廠大豆庫存581.81萬噸，環(huán)比減少11.45萬噸。根據(jù)公告，中美磋商又獲重要進展，下周雙方在美見面。
盤面影響：豆類庫存雖下降但仍為高位。中國大豆進口維持正常，豆市供給偏向寬裕，豆一、豆粕價格走勢震蕩向下概率偏大。
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軟商品重點提示
重點關注：棉花購銷周報；鄭棉倉單數(shù)量。
交易提示：截至2019年2月15日，全國新棉采摘基本結束；全國交售率為97.2%，同比提高1.5個百分點，較過去四年均值提高2.0個百分點，其中新疆交售率為100%。
盤面影響：家大中型棉花加工企業(yè)的調(diào)查，截至2月15日，全囯加工率為98.0%，同比提高1.8個百分點，較過去四年均值提高2.0個百分點，其中新疆加工99.9%。截至2月15日，鄭棉倉單情況：注冊倉單17223（-53）張，有效預報1798（+71）張。倉單及預報總量：19021（+18）張。
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期權重點提示
? 重點關注：認沽認購比；隱含波動率。
交易提示：（1）截至2019年2月15日，50ETF期權當日成交量認沽認購比為86.21%，較上一個交易日76.67%上升9.54個百分點。隱波率偏高，預估繼續(xù)上升的概率偏低，可逢高做空波動率。
（2）截至2019年2月15日，豆粕期貨1905合約平值期權隱含波動率為21.64%，較上一交易日21.34%上升0.3個百分點。目前隱波率變化較小，但中美貿(mào)易談判不確定性仍是市場情緒主導因素之一，建議短期少量做空波動率。
（3）截至2019年2月15日，白糖期貨主力合約對應的平值期權隱含波動率為15.82%，較上一交易日14.56%上升1.26個百分點。受市場活躍度限制，白糖期權波動率易在開盤、收盤時點附近出現(xiàn)異常變動，建議規(guī)避。
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外匯重點提示
重點關注：美國國會通過邊境安全議案
交易提示：當?shù)貢r間，2月14日，美國參議院以83比16的壓倒性投票通過了這項邊境安全議案，其中包括13.75億美元的邊境墻支出預算。隨后，美國眾議院以300-128表決通過邊境安全舉措以避免政府停擺，并提交給特朗普總統(tǒng)簽署。至此，美國政府將避免在今天再次關門。
? ? ? ? ? 盤面影響：美國政府避免關門危機將有助于美元重回強勢，但日前公布的零售銷售和PPI數(shù)據(jù)不佳可能會增加短期內(nèi)波動。
