20181114前海期貨：金鉆精選
宏觀重點提示
重點關(guān)注：10月金融貨幣數(shù)據(jù)。
交易提示：10月末，廣義貨幣(M2)余額179.56萬億元,同比增長8%，增速分別比上月末和上年同期低0.3個和0.9個百分點；狹義貨幣(M1)余額54.01萬億元,同比增長2.7%，增速分別比上月末和上年同期低1.3個和10.3個百分點。10月份社會融資規(guī)模增量為7288億元，比上年同期少4716億元，新增人民幣貸款7288億元，低于前值22100及預(yù)期值13000。
盤面影響：10月金融貨幣數(shù)據(jù)明顯低于市場預(yù)期，顯示經(jīng)濟(jì)下行背景下銀行對企業(yè)信用派生不力，避險情緒或?qū)⑸郎?，國債期貨仍有望維持樂觀走勢。不過，近期政策層面大力紓解民營企業(yè)融資難融資貴問題，去杠桿轉(zhuǎn)向穩(wěn)杠桿，并將促進(jìn)資本市場長期健康發(fā)展。持續(xù)降準(zhǔn)等寬松政策仍可期待，減稅降費(fèi)效應(yīng)開始顯現(xiàn)，預(yù)期數(shù)據(jù)僅將造成暫時性的負(fù)面沖擊，總體經(jīng)濟(jì)及資本市場低位企穩(wěn)仍可期待。
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油化工重點提示
重點關(guān)注：政治影響；OPEC月報。
交易提示：有報道稱，美國白宮官員與特朗普就其對原油的網(wǎng)上發(fā)言所帶來的影響進(jìn)行了討論，重掌美國眾議院的民主黨計劃重組關(guān)注氣候變化的委員會；OPEC月報下調(diào)2018年全球原油需求增速預(yù)期為150萬桶/日，前值為154萬桶/日，預(yù)計2019年全球原油供應(yīng)過剩將加劇，因非OPEC國家供應(yīng)增速快于全球需求增速。
盤面影響：政治環(huán)境出現(xiàn)微妙變化的苗頭，但短期影響極其有限；OPEC擔(dān)憂供應(yīng)過剩。短期原油價格延續(xù)弱勢的概率較大。
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煤化工重點提示
重點關(guān)注：裝置重啟情況；港口庫存。
交易提示：截至11月13日，國內(nèi)甲醇市場均價報2805元/噸，價格重心持續(xù)下滑，部分企業(yè)降價促成交。截至上周甲醇企業(yè)開工率為68.5%環(huán)比上漲4.21%，內(nèi)陸甲醇供應(yīng)相對充足。華南和華東甲醇港口庫存為53.91萬噸，港口流通庫存增加0.85噸至24.45萬噸。下游部分烯烴裝置停車影響開工率，接貨積極性偏低，后期仍需關(guān)注冬季限產(chǎn)政策變動。
盤面影響：近期供應(yīng)偏寬松，市場心態(tài)整體較為悲觀，預(yù)計短期甲醇延續(xù)偏弱震蕩，尚未企穩(wěn)。
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黑色金屬重點提示
重點關(guān)注：現(xiàn)貨成交情況。
交易提示：昨日上海地區(qū)主流鋼廠資源報價4400-4450，北方資源和小廠抗震資源報價4380-4420，市場整體價格和昨天差不多或者適當(dāng)有低10-20。由于盤中期貨震蕩小幅偏穩(wěn)，市場心態(tài)稍有緩和，成交還可以，比前一日好轉(zhuǎn)。
盤面影響：現(xiàn)貨價格開始下跌，需求表現(xiàn)稍有轉(zhuǎn)暖，螺紋鋼期貨預(yù)計將進(jìn)一步下探。
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有色金屬重點提示
重點關(guān)注：LME鋁庫存；國內(nèi)鋁錠社會庫存；鋁錠現(xiàn)貨升貼水。
交易提示：截至11月12日，LME鋁錠庫存為105.6萬噸，，較上周同期庫存增加0.6萬噸。截至11月9日，上期所鋁錠庫存為78.08萬噸，較前一周同期庫存下降2.09萬噸。11月13日，上海地區(qū)鋁錠現(xiàn)貨升水15元/噸。
盤面影響：國內(nèi)鋁錠庫存仍在下降，且鋁錠現(xiàn)貨出現(xiàn)小幅升水，近期滬鋁價格或已觸底。短期內(nèi)滬鋁價格底部震蕩盤整概率較大。
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農(nóng)產(chǎn)品重點提示
重點關(guān)注：菜籽及菜油庫存。
交易提示：截至11月11日，進(jìn)口菜籽庫存42.2萬噸，較上周增加3.9%，較上年同期增長約25%。全國菜油庫存55.4萬噸，較上周增加3%，較上年同期增長約50%。
盤面影響：菜籽及菜油庫存整體居于高位，中美貿(mào)易和談加大油脂高庫存擔(dān)憂，短期菜油偏弱運(yùn)行概率仍大。
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軟商品重點提示
重點關(guān)注：鄭棉倉單數(shù)量；籽棉收購價格。
交易提示：截至13日，鄭棉倉單數(shù)量為9596張，對應(yīng)38.38萬噸棉花，有效預(yù)報為2066張，處于歷史相對高位，對鄭棉盤面價格形成壓力。目前內(nèi)地河南南陽籽棉收購價在3.3-3.4元/斤，收購衣分要求為38%以上，回潮不能超過13%。皮棉銷售價格基本穩(wěn)定。
盤面影響：倉單數(shù)量反彈向上，壓力依舊，下游紡企需求疲弱，鄭棉弱勢震蕩為主，建議觀望。
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期權(quán)重點提示
重點關(guān)注：認(rèn)沽認(rèn)購比；隱含波動率。
交易提示：（1）截至2018年11月13日，50ETF期權(quán)當(dāng)日成交量認(rèn)沽認(rèn)購比為87.48%，較上一交易日81.30%上升6.18個百分點。近期日認(rèn)沽認(rèn)購比變化幅度趨小，隱波率下降，建議嘗試賣出跨式策略做空波動率。
（2）截至2018年11月13日，豆粕期貨主力合約平值期權(quán)隱含波動率為25.56%，較上一交易日25.22%上升0.34個百分點。近期隱波率處高位，豆粕市場情緒偏空，策略上建議嘗試買入熊市價差。
（3）截至2018年11月13日，白糖期貨主力合約對應(yīng)的平值期權(quán)隱含波動率為15.45%，較上一交易16.07%下降0.62個百分點。隱波率變化偏震蕩，策略上建議嘗試賣出跨式做空波動率。
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外匯重點提示
重點關(guān)注：歐元區(qū)三季度GDP（11月14日晚公布）。
交易提示：歐元區(qū)GDP已經(jīng)連續(xù)三個季度下滑，從2017年四季度的2.7%，下滑至2018年二季度的1.7%，后者為2016年的平均水平，本次預(yù)測值為1.7%，市場預(yù)期經(jīng)濟(jì)增長持平。
盤面影響：如果實際數(shù)據(jù)好于市場預(yù)期，那么歐元將可能借此反彈；如果公布值弱于預(yù)期，則會使歐元承壓下行。
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