20181113前海期貨：金鉆精選
宏觀重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：中英貨幣互換。
交易提示：中國(guó)人民銀行與英格蘭銀行續(xù)簽了中英雙邊本幣互換協(xié)議，旨在維護(hù)國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)穩(wěn)定。協(xié)議規(guī)模為3500億元人民幣/400億英鎊，協(xié)議有效期三年，經(jīng)雙方同意可以展期。
盤面影響：繼10月底十倍擴(kuò)張與日本的互換協(xié)議后，本次中英貨幣互換也接近翻番，人民幣國(guó)際認(rèn)可度越來越高，預(yù)期匯率將維持穩(wěn)定。
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油化工重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：減產(chǎn)議題；價(jià)格管控。
交易提示：美國(guó)總統(tǒng)特朗普表示希望沙特和OPEC不要減產(chǎn)，此前有沙特官員稱OPEC明年需要將原油供應(yīng)在10月的基礎(chǔ)上削減100萬桶/日；俄羅斯官員表示俄羅斯政府將對(duì)國(guó)內(nèi)燃料價(jià)格進(jìn)行管控。
盤面影響：OPEC+減產(chǎn)議題受到外部壓力，油價(jià)大幅波動(dòng)對(duì)產(chǎn)油國(guó)自身也帶來沖擊，短期原油價(jià)格震蕩偏弱的概率較大。
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煤化工重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：電廠日耗；環(huán)保檢查力度。
交易提示：11月12日CCTD環(huán)渤海動(dòng)力煤Q5500K參考價(jià)644元/噸，環(huán)比減少-4元/噸。山西和陜西環(huán)保檢查仍在繼續(xù)，但隨著需求轉(zhuǎn)淡，產(chǎn)地價(jià)格出現(xiàn)滯漲。目前下游六大電廠庫存為1732.78萬噸，存煤可用天數(shù)為34.11天，日均耗煤量仍維持在50萬噸左右，多以長(zhǎng)協(xié)煤為主，市場(chǎng)采購積極性差。為打擊港口囤煤行為，曹妃甸將增加超期堆存費(fèi)，貿(mào)易商或?qū)⒓涌斐鲐洝?/span>
盤面影響：北方冬儲(chǔ)行情即將來臨，但高庫存和需求偏弱制約價(jià)格反彈，預(yù)計(jì)動(dòng)力煤仍將延續(xù)弱勢(shì)調(diào)整。
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黑色金屬重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：現(xiàn)貨成交情況。
交易提示：昨日上海地區(qū)主流鋼廠資源下跌80左右，目前4420-4460，北材資源較上周五下跌150左右，個(gè)別資源甚至跌200，但是依然出不去貨。雖然上海已經(jīng)開工采購了，但是市場(chǎng)需求量并沒有達(dá)到預(yù)期，算是很差，部分商家反饋客戶連砍價(jià)都懶得來砍。
盤面影響：現(xiàn)貨價(jià)格開始下跌，需求表現(xiàn)不佳，螺紋鋼期貨預(yù)計(jì)將進(jìn)一步下探。
有色金屬重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：CFTC銅非商業(yè)凈持倉；LME銅庫存；上期所銅庫存；銅現(xiàn)貨升貼水。
交易提示：截至11月6日，CFTC銅非商業(yè)凈多頭持倉為5624手，較前一周凈多頭持倉增加5267手。截至11月9日，LME銅庫存為171050噸，較前一周同期庫存減少9325噸；上期所銅庫存為142234噸，較前一周同期庫存減少5308噸。11月12日，上海地區(qū)銅現(xiàn)貨升水60元/噸。
盤面影響：上期所銅庫存繼續(xù)下降，但銅現(xiàn)貨升水無明顯變化，年底臨近資金面偏緊，美元指數(shù)仍有走高動(dòng)能，銅價(jià)預(yù)計(jì)震蕩下行概率較大。
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農(nóng)產(chǎn)品重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：馬棕油庫存及出口。
交易提示：MPOB報(bào)告顯示，馬棕油10月產(chǎn)量196萬噸，環(huán)比增長(zhǎng)6%，出口157萬噸，環(huán)比降3%，月末庫存272萬噸，環(huán)比增長(zhǎng)7.6%。ITS數(shù)據(jù)顯示，11月1-10日馬棕出口31萬噸，較上月同期增加4.5%。
盤面影響：馬棕庫存增加低于預(yù)期，且11月將季節(jié)性減產(chǎn)，棕油有望持續(xù)去庫存，但近日貿(mào)易摩擦緩和抑制市場(chǎng)，如果達(dá)成協(xié)議預(yù)期棕油價(jià)格仍不樂觀，但亦需警惕談判的反復(fù)。
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軟商品重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：USDA報(bào)告；新疆籽棉收購價(jià)格。
交易提示：據(jù)USDA報(bào)告，11月2日至8日，美國(guó)2018/19年度新花分級(jí)檢驗(yàn)26.48萬噸，其中陸地棉25.39萬噸，皮馬棉1.09萬噸，當(dāng)周分揀量同比降低16.9%。近期庫爾勒手摘棉收購價(jià)在5.8-6.8元/公斤（40%衣分），機(jī)采棉收購價(jià)4.8-5.8元/公斤（40%衣分），價(jià)差越拉越大。
盤面影響：下游紡織企業(yè)補(bǔ)庫積極性較弱，倉單數(shù)量反彈向上，壓力依舊，鄭棉弱勢(shì)震蕩為主，短期難有起色，建議觀望。
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期權(quán)重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：認(rèn)沽認(rèn)購比；隱含波動(dòng)率。
交易提示：（1）截至2018年11月12日，50ETF期權(quán)當(dāng)日成交量認(rèn)沽認(rèn)購比為81.30%，較上一交易日88.07%下降6.77個(gè)百分點(diǎn)。近期日認(rèn)沽認(rèn)購比變化幅度趨小，隱波率下降，建議嘗試賣出跨式策略做空波動(dòng)率。
（2）截至2018年11月12日，豆粕期貨主力合約平值期權(quán)隱含波動(dòng)率為25.22%，較上一交易日23.74%上升1.48個(gè)百分點(diǎn)。近期隱波率處高位，豆粕市場(chǎng)情緒偏空，策略上建議嘗試買入熊市價(jià)差。
（3）截至2018年11月12日，白糖期貨主力合約對(duì)應(yīng)的平值期權(quán)隱含波動(dòng)率為16.07%，較上一交易日基本持平。隱波率變化偏震蕩，策略上建議嘗試賣出跨式做空波動(dòng)率。
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外匯重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：英國(guó)9月ILO失業(yè)率（11月12日晚公布）。
交易提示：英國(guó)ILO失業(yè)率從2012年1月開始下降，并在近期不斷刷新低點(diǎn)，6-8月公布值均為4%，本次預(yù)測(cè)值為4%，市場(chǎng)預(yù)期就業(yè)市場(chǎng)維持在當(dāng)前水平。
盤面影響：如果實(shí)際數(shù)據(jù)好于市場(chǎng)預(yù)期，那么英鎊將可能重回反彈；如果公布值弱于預(yù)期，則會(huì)是英鎊承壓繼續(xù)回落。
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