20181112前海期貨：金鉆精選
宏觀重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：10月CPI及PPI。
交易提示：10月CPI同比上漲2.5%，漲幅與上月持平；環(huán)比上漲0.2%，漲幅較上月回落0.5個(gè)百分點(diǎn)。PPI同比上漲3.3%，漲幅較上月回落0.3個(gè)百分點(diǎn)；環(huán)比上漲0.4%，漲幅較上月收窄0.2個(gè)百分點(diǎn)。
盤面影響：食品價(jià)格下降減緩CPI壓力，轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)不會(huì)全面刺激，工業(yè)品需求或弱于傳統(tǒng)周期，通脹壓力可控，貨幣政策將持續(xù)邊際寬松，資本市場持續(xù)企穩(wěn)反彈概率偏大。
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油化工重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：OPEC+會(huì)議；鉆井?dāng)?shù)目。
交易提示：周日舉行的OPEC+會(huì)議沒有就市場調(diào)整做出任何決定，一切等待12月在維也納舉行的歐佩克大會(huì)；貝克休斯數(shù)據(jù)顯示，截至11月9日當(dāng)周，美國活躍石油鉆井總數(shù)為886口，環(huán)比增加12口。
盤面影響：在油價(jià)大幅調(diào)整的背景下，主要產(chǎn)油國開始擔(dān)憂供應(yīng)，而不是增產(chǎn)填補(bǔ)空缺；美國石油鉆井?dāng)?shù)繼續(xù)增加，原油產(chǎn)量持續(xù)增加，短期原油價(jià)格低位震蕩的概率較大。
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煤化工重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：電廠庫存；進(jìn)口煤政策。
交易提示：周末動(dòng)力煤國內(nèi)市場均價(jià)為649元/噸左右，較周初小幅上漲0.15%。環(huán)保督查第二輪開啟，產(chǎn)地庫存偏低，對坑口價(jià)格有一定支撐。因四季度煤炭進(jìn)口配額有限，11和12月煤炭進(jìn)口量或?qū)⑾陆?，供給端將有所收緊。截至11月9日，六大電廠庫存為1706.2萬噸，存煤可用天數(shù)為32.32天，基本可以滿足冬季供暖期的需求，下游補(bǔ)庫積極性不高，日均耗煤量小幅回升至52.79萬噸，但仍低于去年同期。
盤面影響：隨著天氣轉(zhuǎn)涼，日均耗煤量將有所增加，預(yù)計(jì)動(dòng)力煤或?qū)⒄鹗幤蠓€(wěn)，下跌空間有限。
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黑色金屬重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：高爐開工情況。
交易提示：Mysteel調(diào)研163家鋼廠高爐開工率67.68%環(huán)比上期增0.14%，產(chǎn)能利用率77.67%環(huán)比降0.34%，剔除淘汰產(chǎn)能的利用率為84.27%較去年同期降1.8%，鋼廠盈利率83.44%環(huán)比上周持平。上周調(diào)研情況來看，新增檢修高爐11座，復(fù)產(chǎn)高爐8座，唐山地區(qū)采暖季限產(chǎn)執(zhí)行方案未定，部分鋼企有復(fù)產(chǎn)現(xiàn)象；檢修樣本主要集中在江蘇、山西及河南區(qū)域；伴隨采暖季限產(chǎn)臨近，預(yù)計(jì)下周各地執(zhí)行政策將逐步落地，預(yù)計(jì)檢修情況仍有增加趨勢。
盤面影響：冬季限產(chǎn)將近，關(guān)注社會(huì)庫存回升時(shí)點(diǎn)，螺紋鋼期貨預(yù)計(jì)可能仍將寬幅震蕩。
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有色金屬重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：上期所鉛庫存；鉛蓄電池企業(yè)開工率；9月國內(nèi)原生鉛產(chǎn)量。
交易提示：截至11月9日，上期所鉛庫存為9434噸，較上周同期庫存增加1390噸。據(jù)SMM統(tǒng)計(jì)，11月2日當(dāng)周鉛蓄電池企業(yè)周度開工率69.12%，較前一周下降0.1%。9月國內(nèi)原生鉛產(chǎn)量為25.3萬噸，環(huán)比增加0.5萬噸。
盤面影響：進(jìn)入11月份天氣轉(zhuǎn)涼，電動(dòng)自行車及汽車蓄電池市場終端消費(fèi)出現(xiàn)轉(zhuǎn)淡跡象，蓄電池企業(yè)周度開工率下降正在印證這一點(diǎn)。鉛的下游需求不足，而鉛供應(yīng)并無大幅減少的跡象。滬鉛價(jià)格短期內(nèi)震蕩走弱概率較大。
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農(nóng)產(chǎn)品重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：黑龍江補(bǔ)貼政策。
交易提示：黑龍江公布了今年黑龍江地區(qū)關(guān)注大豆及玉米的相關(guān)補(bǔ)貼信息，根據(jù)今年的計(jì)劃安排大豆補(bǔ)貼每畝320元，而玉米補(bǔ)貼25元。
盤面影響：補(bǔ)貼政策調(diào)整將改變玉米、大豆種植效益，提升大豆種植吸引力，2019年國產(chǎn)豆產(chǎn)量有望大幅提升，外加貿(mào)易摩擦緩和，豆類品種走勢仍不樂觀。
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軟商品重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：新棉采摘進(jìn)度。
交易提示：截至2018年11月9日，全國新棉采摘進(jìn)度為84.0%，同比下降4.2個(gè)百分點(diǎn)，較過去四年均值降低4.6個(gè)百分點(diǎn)，其中新疆采摘進(jìn)度為83.4%；全國交售率為81.1%，同比下降2.9個(gè)百分點(diǎn)，較過去四年均值提高2.0個(gè)百分點(diǎn)，其中新疆交售率為88.9%。
盤面影響：市場悲觀情緒較濃，鄭棉繼續(xù)弱勢震整理，建議觀望。
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期權(quán)重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：認(rèn)沽認(rèn)購比；隱含波動(dòng)率。
交易提示: （1）截至2018年11月9日，50ETF期權(quán)當(dāng)日成交量認(rèn)沽認(rèn)購比為88.07%，較上一交易日85.82%上升2.25個(gè)百分點(diǎn)。近期日認(rèn)沽認(rèn)購比變化幅度趨小，隱波率下降，建議嘗試賣出跨式策略做空波動(dòng)率。
（2）截至2018年11月9日，豆粕期貨主力合約平值期權(quán)隱含波動(dòng)率為23.74%，較上一交易日24.42%基本持平。近期隱波率處高位，豆粕市場情緒偏空，策略上建議嘗試買入熊市價(jià)差。
（3）截至2018年11月9日，白糖期貨主力合約對應(yīng)的平值期權(quán)隱含波動(dòng)率為15.27%，較上一交易日14.87%上升0.4個(gè)百分點(diǎn)。隱波率變化偏震蕩，策略上建議嘗試賣出跨式做空波動(dòng)率。
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外匯重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：美國10月PPI。
交易提示：美國10月PPI錄得2.9%，好于前值的2.6%，此前市場預(yù)期為2.5%，認(rèn)為PPI會(huì)繼續(xù)下滑，而實(shí)際為增長，對美元構(gòu)成較大利好。
盤面影響：美元在中期選舉之后的回落已經(jīng)基本收復(fù)，并再次沖擊前高，做空美元需保持謹(jǐn)慎。
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