20181109前海期貨：金鉆精選
宏觀重點提示
重點關注：10月進出口及貿易賬戶。
交易提示：今年前10個月，我國貨物貿易進出口總值25.05萬億元人民幣，比去年同期增長11.3%。其中出口13.35萬億元，增長7.9%；進口11.7萬億元，增長15.5%；貿易順差1.65萬億元，收窄26.1%。10月份，我國進出口總值2.75萬億元，增長22.9%。其中出口1.49萬億元，增長20.1%（前值17%）；進口1.26萬億元，增長26.3%（前值17.4%）；貿易順差2336.3億元，收窄5%。
盤面影響：今年以來我國貿易方面主要是一般貿易及對東盟等新興經(jīng)濟體貿易增速領先，體現(xiàn)貿易結構優(yōu)化及多元化。再考慮促進出口政策不斷落地，預期總體貿易形勢仍舊穩(wěn)定，匯市股市持續(xù)企穩(wěn)反彈概率偏大。
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油化工重點提示
重點關注：原油進口；OPEC會議。
交易提示：海關數(shù)據(jù)顯示，10月中國原油日進口量達到961萬桶，同比增加32%，地方煉廠采購量創(chuàng)新高；OPEC組織本周日將在阿布扎比舉行會議，由于近期原油價格大幅走低，產油國可能討論減產選項。
盤面影響：中國原油進口量大增對價格提供支撐，OPEC會議臨近，但面臨較大的外部壓力。短期原油價格低位震蕩的概率較大。
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煤化工重點提示
重點關注：裝置重啟情況；港口庫存。
交易提示：根據(jù)生意社消息，山東南部甲醇企業(yè)主流零售價跌30元/噸至2900元/噸，受環(huán)保檢查影響，下游接貨不佳。因生產利潤較好，甲醇裝置開工率維持高位，導致內地供應相對充足。隨著甲醇價格大幅回落，MTO裝置利潤有所好轉，后期有望陸續(xù)復產。關注天然氣限產消息。
盤面影響：供需矛盾逐漸緩解中，預計短期甲醇將震蕩企穩(wěn)，下方空間有限。
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黑色金屬重點提示
重點關注：現(xiàn)貨成交情況；我的鋼鐵網(wǎng)庫存數(shù)據(jù)。
交易提示：昨日上海地區(qū)主流鋼廠資源全天跌10-40報4500-4550，北材資源今日最低基本都到4500，小廠抗震到4520左右，基本上沒成交。本周末工地可能開始備貨，但是受這段時間行情影響，備貨相對會謹慎。我的鋼鐵網(wǎng)庫存數(shù)據(jù)：鋼廠庫存176.23萬噸，環(huán)比上升5.44萬噸；社會庫存336.44萬噸，環(huán)比下降19.48萬噸。
盤面影響：鋼廠庫存回升，關注社會庫存回升時點，螺紋鋼期貨預計仍以震蕩為主。
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有色金屬重點提示
重點關注：：LME鎳庫存；鎳礦港口庫存；鎳鐵開工率。
交易提示：截至11月7日，LME鎳庫存為21.74萬噸，較上周同期庫存下降了1400噸。截至11月2日，鎳礦國內港口庫存為1493萬噸，較10月初庫存增加92萬噸，增幅為6.6%。10月份鎳鐵開工率為44.3%，與上月基本持平，當前鎳鐵開工率是近三年來的高點。
盤面影響：鎳礦港口庫存大幅增加，后市國內鎳供應將趨于增多，而且作為鎳的替代品鎳鐵產量比較可觀，生產不銹鋼性價比高，鎳的供需基本面寬松。鎳價短期內由于跌幅較深很可能會反彈，但中長期鎳價震蕩走弱概率較大。
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農產品重點提示
重點關注：USDA報告。
交易提示：USDA11月供需報告顯示，預測美豆畝產為52.1蒲/英畝，較上月預測減1蒲/英畝，低于平均預期的52.9蒲/英畝。預測美豆產量為46億蒲，較上月預測的46.9億蒲減9000萬蒲，低于平均預期的4670萬蒲。但中美貿易摩擦導致中國進口下調400萬噸，美豆出口大幅下調抵消產量降幅，年終庫存仍上調至9.55億蒲的紀錄新高，高于平均預期的9.08億蒲。全球大豆庫存繼續(xù)上調200萬噸。
盤面影響：本月USDA報告大豆產量降而庫存增，國內目前主要受貿易談判影響，預期談判達成前以低位震蕩為主，但如果加征關稅取消，未來仍將延續(xù)弱勢。
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軟商品重點提示
重點關注：新棉加工量；籽棉收購價格。
交易提示：全國累計加工2106029噸。新疆累計加工2060237噸；其中，兵團企業(yè)684730噸，地方企業(yè)1375507噸。內地累計加工45792噸。近期，河北籽棉主流收購價格為3.3-3.4元/斤（衣分38%，回潮13%），棉籽價格為1.07元/斤。北疆機采棉價格下降至5.2元-5.7元/公斤，南疆手摘棉價格在6.9-7.2元/公斤，棉籽價格穩(wěn)定在1.6元/公斤左右。
盤面影響：市場悲觀情緒較濃，鄭棉繼續(xù)弱勢震整理，建議觀望。
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期權重點提示
重點關注：認沽認購比；隱含波動率。
交易提示: （1）截至2018年11月8日，50ETF期權當日成交量認沽認購比為85.82%，較上一交易日84.45%上升1.37個百分點。近期日認沽認購比變化幅度趨小，隱波率下降，建議嘗試賣出跨式策略做空波動率。
（2）截至2018年11月8日，豆粕期貨主力合約平值期權隱含波動率為24.42%，較上一交易日23.99%基本持平。近期隱波率處高位，豆粕市場情緒偏空，策略上建議嘗試買入熊市價差。
（3）截至2018年11月8日，白糖期貨主力合約對應的平值期權隱含波動率為14.87%，較上一交易日14.60%上升0.27個百分點。隱波率變化偏震蕩，策略上建議嘗試賣出跨式做空波動率。
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外匯重點提示
重點關注：英國三季度GDP（11月9日晚公布）。
交易提示：英國季度GDP自2014年二季度開始持續(xù)回落，并于2018年一二季度落到了1.2%的低位，本次預測值為1.5%，市場預期將會出現(xiàn)小幅反彈，但能否持續(xù)還將受到退歐談判的影響。
盤面影響：如果實際數(shù)據(jù)好于市場預期，那么英鎊將獲得反彈機會；如果公布值弱于預期，則會使英鎊繼續(xù)承壓下行。
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