20181107前海期貨：金鉆精選
宏觀重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：山東將對(duì)部分行業(yè)產(chǎn)能實(shí)施總量控制。
交易提示：山東省政府公布的《關(guān)于加快七大高耗能行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的實(shí)施方案》提出，將對(duì)鋼鐵、地?zé)?、焦化、電解鋁等行業(yè)產(chǎn)能實(shí)施總量控制，堅(jiān)決淘汰低效落后產(chǎn)能，確保能源消耗和排放總量只減不增。在鋼鐵行業(yè)總量控制方面，山東計(jì)劃到2022年，濟(jì)南、淄博、聊城、濱州等傳輸通道城市鋼鐵企業(yè)產(chǎn)能退出70%以上，將青島董家口、日照嵐山、臨沂臨港等沿海地區(qū)鋼鐵產(chǎn)能占比提升到50%以上。
盤面影響：各地持續(xù)推動(dòng)結(jié)構(gòu)性供給側(cè)改革，周期類行業(yè)供給仍將受到一定抑制，相關(guān)商品波動(dòng)區(qū)間預(yù)期將收窄。
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油化工重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：API數(shù)據(jù)，EIA月報(bào)。
交易提示：API數(shù)據(jù)顯示，截至11月2日當(dāng)周，美國原油庫存增加783萬桶至4.319億桶，汽油庫存減少，庫欣原油庫存增加；EIA大幅上調(diào)美國明年產(chǎn)量預(yù)期，將實(shí)現(xiàn)產(chǎn)量1200萬桶/日的時(shí)間預(yù)期從2019年第四季度提前至第二季度。
盤面影響：原油庫存大幅增加，汽油庫存降幅有限，等待EIA數(shù)據(jù)驗(yàn)證，短期原油價(jià)格震蕩偏弱的概率較大。
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煤化工重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：甲醇裝置重啟情況；下游開工率。
交易提示：根據(jù)生意社消息，截至11月6日，國內(nèi)甲醇市場均價(jià)報(bào)2945元/噸，延續(xù)下跌態(tài)勢。截至上周國內(nèi)甲醇整體裝置開工負(fù)荷為70.64%環(huán)比上漲1.61%，青海鹽湖120萬噸產(chǎn)能本周復(fù)產(chǎn)，供應(yīng)偏緊將有所緩解，華南和華東甲醇庫存增至54.95萬噸。下游采購積極性仍偏低，制烯烴利潤恢復(fù)仍需時(shí)間。后期需關(guān)注供暖季天然氣限產(chǎn)力度。
盤面影響：市場悲觀情緒蔓延，庫存消耗放緩，短期甲醇或延續(xù)弱勢調(diào)整，仍有下行空間。
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黑色金屬重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：現(xiàn)貨成交情況。
交易提示：昨日上海地區(qū)主流資源價(jià)格下跌10-20，目前4600-4620，期貨走低，再加上會(huì)議因素，整體成交依然偏差。國標(biāo)資源價(jià)格下跌20-40，目前北材資源最低有4520、最高有4570，在匯總過程中又降10-20，現(xiàn)4500-4560，現(xiàn)貨銷售有點(diǎn)停滯。盤面影響：進(jìn)博會(huì)期間，成交停滯，關(guān)注庫存去化情況，螺紋鋼期貨預(yù)計(jì)仍以震蕩為主。
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有色金屬重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：LME鋁庫存；鋁錠國內(nèi)社會(huì)庫存；鋁錠現(xiàn)貨升貼水。
交易提示：截至11月5日，LME鋁庫存為1050475噸，較上周同期庫存增加1850噸。截至11月5日，鋁錠國內(nèi)社會(huì)庫存為150萬噸，較上周同期庫存減少2.8萬噸。11月6日，鋁錠現(xiàn)貨貼水為30元/噸。
盤面影響：LME鋁庫存暫停下降趨勢，但國內(nèi)鋁錠庫存依舊在下降中，但由于國內(nèi)庫存基數(shù)較大，滬鋁價(jià)格弱勢震蕩概率較大。鑒于國內(nèi)庫存仍在下降，可考慮做多AL1812與AL1902兩個(gè)合約之間的價(jià)差。
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農(nóng)產(chǎn)品重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：巴西大豆播種進(jìn)度；美豆出口檢驗(yàn)量。
交易提示：巴西農(nóng)戶已播種完成預(yù)估3580萬公頃播種面積的大約60%，高于5年均值的41%，且高于去年的43%。迄今為止，2018/19年度（始于9月1日）美國大豆出口檢驗(yàn)總量為858萬噸，同比減少42.3%，上周是同比減少40.9%。
盤面影響：盡管美豆出口不樂觀，但中美貿(mào)易談判趨向積極，美豆出口中國概率將增加，再加上全球大豆供給寬松格局，預(yù)期大豆走勢尚難樂觀，但亦需警惕談判的反復(fù)。
軟商品重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：新棉加工量；籽棉收購價(jià)格。
交易提示：截至2018年11月05日，新疆棉花累計(jì)加工量194.1萬噸，同比減幅6.4%，其中，地方棉花加工量129.6萬噸，同比減幅4.4%，兵團(tuán)棉花加工量64.5萬噸，同比減幅10.2%。當(dāng)日加工量5.4萬噸。現(xiàn)貨購銷十分冷清，南疆部分地區(qū)籽棉、棉籽價(jià)格仍有小幅下跌，當(dāng)前喀什手摘棉報(bào)價(jià)在7-7.15元/公斤左右，機(jī)采棉收購價(jià)6.1-6.2元/公斤左右，目前棉籽報(bào)價(jià)1.6-1.65元/公斤左右。
盤面影響：市場悲觀情緒較濃，鄭棉繼續(xù)弱勢震整理，建議觀望。
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期權(quán)重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：認(rèn)沽認(rèn)購比；隱含波動(dòng)率。
交易提示: （1）截至2018年11月6日，50ETF期權(quán)當(dāng)日成交量認(rèn)沽認(rèn)購比為91.59%，較上一交易日90.91%上升0.68個(gè)百分點(diǎn)。近期日認(rèn)沽認(rèn)購比變化幅度抬升，隱波率上升，建議嘗試買入跨式策略做多波動(dòng)率。
（2）截至2018年11月6日，豆粕期貨主力合約平值期權(quán)隱含波動(dòng)率為23.94%，較上一交易日25.21%下降1.27個(gè)百分點(diǎn)。近期隱波率處高位，豆粕市場情緒偏空，策略上建議嘗試買入熊市價(jià)差。
（3）截至2018年11月6日，白糖期貨主力合約對(duì)應(yīng)的平值期權(quán)隱含波動(dòng)率為14.95%，較上一交易日15.62%下降0.67個(gè)百分點(diǎn)。隱波率變化偏震蕩，策略上建議嘗試賣出跨式做空波動(dòng)率。
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外匯重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：歐元區(qū)9月銷售零售月率（11月7日晚公布）。
交易提示：歐元區(qū)零售銷售數(shù)據(jù)在過去的12期中僅有兩次好于預(yù)期，且在最近的10期數(shù)據(jù)都在零值附近徘徊，表現(xiàn)較差，總體銷售保持穩(wěn)定，沒有顯著的變化，前值為-0.2%，本次預(yù)測值為0.1%，市場預(yù)期有微幅下降。
盤面影響：如果實(shí)際數(shù)據(jù)好于市場預(yù)期，那么歐元將獲得反彈機(jī)會(huì)；如果公布值弱于預(yù)期，則會(huì)使歐元繼續(xù)承壓下行。
