20191014前海期貨：金鉆精選
宏觀重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：貿(mào)易談判。
交易提示：人民日報(bào)撰文稱，中美經(jīng)貿(mào)磋商團(tuán)隊(duì)在兩國元首重要共識(shí)指導(dǎo)下，就共同關(guān)心的經(jīng)貿(mào)問題進(jìn)行了坦誠、高效、建設(shè)性的討論。雙方在農(nóng)業(yè)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)、匯率、金融服務(wù)、擴(kuò)大貿(mào)易合作、技術(shù)轉(zhuǎn)讓、爭端解決等領(lǐng)域取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。雙方討論了后續(xù)磋商安排，同意共同朝最終達(dá)成協(xié)議的方向努力。積極向好的信息說明，中美雙方共識(shí)的一面在上升，合作的意愿更突出。
盤面影響：據(jù)安排，談判將分為3個(gè)階段，未來數(shù)周內(nèi)或?qū)⒋_定第一階段的成果。受此消息影響，標(biāo)普小幅收漲1.09%，法國CAC40漲幅1.73%，德國DAX漲幅2.86%。波動(dòng)率小幅回調(diào)，COMEX黃金收跌0.49%。人民幣小幅升值，美元兌離岸人民幣收跌0.22%，當(dāng)前價(jià)7.08。預(yù)計(jì)A股已見市場底，建議在回調(diào)中逢低配置指數(shù)期貨。
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油化工重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：中美貿(mào)易爭端
交易提示：CFTC原油投機(jī)凈持倉減少34.2張至355.1千張，是2019年6月中旬以來最低，投機(jī)者逃離原油等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。現(xiàn)在油價(jià)與美股的相關(guān)性在歷史高位上。美股先升后降，可能中美貿(mào)易談判不及預(yù)期。
盤面影響：中美貿(mào)易爭端導(dǎo)致的需求疲軟是當(dāng)前油價(jià)的焦點(diǎn)，中美貿(mào)易談判不及預(yù)期，WTI繼續(xù)在51-57美元/桶波動(dòng)。
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煤化工重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：需求低迷。
交易提示：截止10月11日，CCI5500價(jià)格指數(shù)略微下調(diào)至583，六大沿海電廠日耗62.96萬噸，庫存1587.65萬噸。可用天數(shù)25.22天。港口庫存持續(xù)上升，詢價(jià)情況一般，持續(xù)觀望。且?guī)齑娓呶?，多?shù)貿(mào)易商有庫存壓力，報(bào)價(jià)下浮下調(diào)，市場成交清淡。進(jìn)口煤方面報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，但價(jià)差仍在80左右。
盤面影響：現(xiàn)貨方面電廠采購意愿延續(xù)冷淡，價(jià)格有所下跌。期貨盤面資金呈流入狀態(tài)，主力空頭增倉較多，維持弱勢觀點(diǎn)。
黑色金屬重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：現(xiàn)貨成交。
交易提示：上周五上海地區(qū)主流鋼廠資源價(jià)格下跌10，報(bào)價(jià)3700-3720，成交偏亂，有受限載影響。三線資源累降30，成交價(jià)3680-3690，低價(jià)成交還可以，總的來說一般。
盤面影響：現(xiàn)貨成交反復(fù)，螺紋鋼價(jià)格中期向下方向明確。
農(nóng)產(chǎn)品重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：USDA供需報(bào)告；認(rèn)沽認(rèn)購比；隱含波動(dòng)率。
交易提示：
（1）據(jù)USDA供需報(bào)告顯示，美豆畝產(chǎn)下調(diào)至46.9蒲，低于平均預(yù)期。年終庫存大幅下調(diào)至4.6億蒲，低于平均預(yù)期。
（2）截至2019年10月11日，玉米期貨主力合約對應(yīng)的平值期權(quán)隱含波動(dòng)率為8.08%，較上一交易日10.15%，下滑了2.07個(gè)百分點(diǎn)。玉米基本面弱勢難改，建議短期構(gòu)建熊市價(jià)差。
（3）截至2019年10月11日，豆粕期貨主力合約平值期權(quán)隱含波動(dòng)率為22.51%，較上一交易日23.62%，下滑了1.11個(gè)百分點(diǎn)。豆粕延續(xù)震蕩偏強(qiáng)，建議短期構(gòu)建牛市價(jià)差。
盤面影響：USDA下調(diào)美豆庫存，這將抵消阿根廷和巴西庫存上調(diào)，全球年終庫存下調(diào)，該數(shù)據(jù)有利于美豆價(jià)格進(jìn)而對國內(nèi)大豆價(jià)格形成支撐。
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軟商品重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：中美貿(mào)易談判；購銷周報(bào)。
交易提示：截至10月11日，全國累計(jì)交售籽棉折皮棉114.6萬噸，同比減少26.6萬噸，較過去四年均值減少52.8萬噸，其中新疆交售籽棉折皮棉103.9萬噸；累計(jì)加工皮棉34.8萬噸，同比減少23.9萬噸，較過去四年均值減少41.8萬噸。此輪中美貿(mào)易談判取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，利多內(nèi)外棉價(jià)。
盤面影響：受中美貿(mào)易談判進(jìn)展良好的提振，內(nèi)外棉價(jià)上揚(yáng)，建議逢低做多。
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期權(quán)重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：認(rèn)沽認(rèn)購比。
交易提示：
今日上證綜指上漲0.88%，近30日漲跌幅-2.54%，市盈率為13.8倍，市凈率為1.43倍，股息率為2.32%。
今日上證50上漲1.44%，近30日漲跌幅-1.36%，市盈率為10.41倍，市凈率為1.23倍，股息率為3%。
今日滬深300上漲0.96%，近30日漲跌幅-2.47%，市盈率為12.94倍，市凈率為1.49倍，股息率為2.4%。
今日中證500上漲0.18%，近30日漲跌幅-4.12%，市盈率為24.33倍，市凈率為1.85倍，股息率為1.38%。
50期權(quán)成交量認(rèn)沽認(rèn)購比為0.74。
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外匯重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：美聯(lián)儲(chǔ)FOMC會(huì)議紀(jì)要。
交易提示：美聯(lián)儲(chǔ)對美國經(jīng)濟(jì)保持信心，就業(yè)情況持續(xù)強(qiáng)勁，上調(diào)了2019年和2021年的GDP增速，唯有通脹將在2%的目標(biāo)水平以下運(yùn)行。
盤面影響：盡管美聯(lián)儲(chǔ)在兩次降息后追加購債操作，但并不認(rèn)為經(jīng)濟(jì)將陷入衰退，加上外圍經(jīng)濟(jì)體表現(xiàn)不佳，美元將繼續(xù)保持強(qiáng)勢地位。
