20181226前海期貨：金鉆精選
宏觀重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：全面實(shí)施市場準(zhǔn)入負(fù)面清單制度。
交易提示：國家發(fā)展改革委、商務(wù)部25日發(fā)布《市場準(zhǔn)入負(fù)面清單（2018年版）》，標(biāo)志我國全面實(shí)施市場準(zhǔn)入負(fù)面清單制度，負(fù)面清單以外的行業(yè)、領(lǐng)域、業(yè)務(wù)等，各類市場主體皆可依法平等進(jìn)入。清單主體包括“禁止準(zhǔn)入類”和“許可準(zhǔn)入類”兩大類，共151個事項(xiàng)、581條具體管理措施，與此前的試點(diǎn)版負(fù)面清單相比，事項(xiàng)減少了177項(xiàng)，具體管理措施減少了288條。
盤面影響：中國積極推動改革開放及市場化進(jìn)展，外圍股市及原油大跌尚未波及內(nèi)地，預(yù)期中美持續(xù)分化走勢，A股及人民幣有望低位企穩(wěn)。
油化工重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：原油減產(chǎn)；假日因素。
交易提示：俄羅斯官員表示，俄羅斯并沒有提議召開特別原油會議，將在明年一季度按比例削減原油產(chǎn)出；上海國際能源交易中心公布元旦期間休市安排，并調(diào)整了原油品種保證金比例和漲跌停板幅度。
盤面影響：主要產(chǎn)油國承諾履行減產(chǎn)協(xié)議，努力提振市場信心，元旦假期臨近，國內(nèi)休市，投資者需注意風(fēng)險管理。短期原油價格低位震蕩的概率較大。
煤化工重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：甲醇裝置停車；現(xiàn)貨預(yù)期疲軟。
交易提示：國內(nèi)多地均下調(diào)甲醇現(xiàn)貨價格，下調(diào)幅度從10元到50元不等，僅唐山地區(qū)由于萬豐興化工裝置停車導(dǎo)致當(dāng)?shù)噩F(xiàn)貨價格上調(diào)30元，盤中期貨一度出現(xiàn)跌停。下游受淡季影響，需求冷淡，甚至有二甲醚企業(yè)由于利潤萎縮而加重停工意向。
盤面影響：需求不足加上港口后續(xù)集中到貨預(yù)期以及外盤價格順掛，甲醇短期難以有所表現(xiàn)。
黑色金屬重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：現(xiàn)貨成交情況。
交易提示：昨日上海地區(qū)主流鋼廠資源開盤下跌40報3750-3760，尾盤部分資源有回漲20，目前3750-3780，成交方面各家不一，整體一般。北材資源開盤降20報3740-3750，盤中沒什么成交，繼續(xù)降40-50，尾盤低價資源成交不錯，目前3700-3710。
盤面影響：成交轉(zhuǎn)淡，短期螺紋鋼期貨將以震蕩為主。
有色金屬重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：進(jìn)口鋅精礦加工費(fèi)；LME鋅總庫存；10月鍍鋅板產(chǎn)銷情況。
交易提示：截至12月21日，進(jìn)口鋅精礦加工費(fèi)為160美元/噸左右，較上周下降10美元/噸。截至12月21日，LME鋅總庫存為13.03萬噸，較上周同期庫存上漲1.13萬噸。10月，我國國內(nèi)重點(diǎn)企業(yè)鍍鋅板產(chǎn)量為165萬噸，較9月下降19萬噸；國內(nèi)重點(diǎn)企業(yè)鍍鋅板銷量為162萬噸，較9月下降12萬噸。
盤面影響：LME鋅庫存回升，進(jìn)鋅精礦保持高位，精礦供應(yīng)充足，鋅錠供應(yīng)后期將增加。國內(nèi)鍍鋅板供需雙弱，鋅錠下游并不十分景氣。鋅價預(yù)期保持回落。
農(nóng)產(chǎn)品重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：馬棕油出口。
交易提示：馬來西亞船貨調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS周二稱，12月1-25日棕櫚油出口量為101.6萬噸，較上月同期下滑2.5%，主要是出口至歐盟棕油由22.6萬噸降至17.3萬噸。
盤面影響：馬棕油出口不及預(yù)期，而產(chǎn)量可能維持增長，預(yù)計12月庫存仍將累積。但考慮減產(chǎn)季及厄爾尼諾氣候影響，預(yù)期2019年上半年有望去庫存，價格維持低位震蕩概率偏大。
軟商品重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：皮棉加工量；籽棉收購價格。
交易提示：2018年度棉花加工進(jìn)度已經(jīng)進(jìn)入后期，截止12月24日，完成2018年度加工進(jìn)度的84.9%，全國皮棉累計加工4569611噸。新疆累計加工4457017噸；兵團(tuán)企業(yè)1408606噸，地方企業(yè)3048410噸。截止12月25日，新疆手摘棉中籽棉收購價格最低是新疆巴州36衣分4元/公斤，最高的是奎屯38衣分7.1元/公斤，機(jī)采摘棉中收購價最低是喀什35衣分5.07元/公斤，最高是阿克蘇38衣分6.66元/公斤。
盤面影響：新棉采摘進(jìn)入尾聲，下游需求相對疲軟，庫存高企，鄭棉處于底部，可以逢低布局長線多單。
期權(quán)重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：認(rèn)沽認(rèn)購比；隱含波動率。
交易提示：（1）截至2018年12月25日，50ETF期權(quán)當(dāng)日成交量認(rèn)沽認(rèn)購比為95.68%，較上一交易日73.87%上升21.81個百分點(diǎn)。隱波率近日變化幅度略有增大，且期權(quán)認(rèn)沽認(rèn)購比變化幅度較大，建議暫時觀望。
（2）截至2018年12月25日，豆粕期貨1905合約平值期權(quán)隱含波動率17.76%，較上一交易日17.70%上升0.06個百分點(diǎn)。近期隱波率變化不大，可嘗試構(gòu)建跨式策略做空波動率。
（3）截至2018年12月25日，白糖期貨主力合約對應(yīng)的平值期權(quán)隱含波動率為13.93%，較上一交易14.17%下降0.24個百分點(diǎn)。近日多次出現(xiàn)臨近收盤波動率劇烈變化，建議規(guī)避操作。
外匯重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：美國11月核心耐用品訂單。
交易提示：美國月度核心耐用品訂單已經(jīng)連續(xù)7個月弱于預(yù)期值，且11月錄得-0.3%，再次出現(xiàn)萎縮，市場預(yù)期為0.2%，前值為0.3%，表現(xiàn)較差，另外近半年的市場預(yù)期逐漸走低，表現(xiàn)出市場對制造業(yè)的疲軟預(yù)期。
盤面影響：由于美元依然保持在高位，美聯(lián)儲對疲軟的通脹已經(jīng)有所察覺，美元可能在近期出現(xiàn)階段高點(diǎn)，不過做空美元還需要?dú)W元的配合。
