20181023前海期貨：金鉆精選
宏觀重點提示
重點關注：民營企業(yè)融資。
交易提示：為改善小微企業(yè)和民營企業(yè)融資環(huán)境，人民銀行今年6月增加了再貸款和再貼現(xiàn)額度1500億元，現(xiàn)決定在此基礎上，再增加再貸款和再貼現(xiàn)額度1500億元。此外，還將設立民營企業(yè)債券融資支持工具，支持民營經(jīng)濟發(fā)展。
盤面影響：民營企業(yè)經(jīng)營困境直接影響近期市場情緒，專項推動民企融資有望緩解其流動性困境，改善市場信心，股市預期將延續(xù)反彈，人民幣有望低位企穩(wěn)。
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油化工重點提示
重點關注：中東局勢；原油庫存。
交易提示：沙特官員表示，沙特沒有計劃重復1973年的石油危機，將原油與政治分開，并承諾將增加原油產(chǎn)量；研究機構Genscape預計10月19日當周庫欣原油庫存增加108萬桶至3177萬桶。
盤面影響：地緣政治風險支撐油價，需求擔憂和庫存對價格形成牽制，短期原油價格震蕩整理的概率較大。
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煤化工重點提示
重點關注：電廠日耗；大秦線檢修情況。
交易提示：秦皇島海運煤炭交易市場動力煤為676元/噸，與上一期持平。產(chǎn)地環(huán)保檢查，鐵路發(fā)運成本上漲，疊加大秦線仍處于檢修中，港口庫存大幅消耗，貿易商觀望情緒濃，下游對高價煤接受度偏低。目前下游六大電廠庫存為1505.94萬噸，存煤可用天數(shù)超過30天，后期補庫積極性或降低，日均耗煤量跌破50萬噸，下游需求仍偏弱。
盤面影響：11月供暖季臨近給市場形成支撐，預計動力煤仍維持高位震蕩，下方空間有限。
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黑色金屬重點提示
重點關注：現(xiàn)貨成交情況。
交易提示：昨日上海地區(qū)主流鋼廠資源漲價40報4620-4640，成交量非常好，積極活躍。小廠抗震資源4550-4580左右，成交挺好的。上海進博會前最后一天，對運輸有一定影響，市場集中采購，成交釋放。今日整體表現(xiàn)還是非?；钴S，但后面幾日將會受到會議影響，需求存在放緩可能。
盤面影響：進博會限產(chǎn)即將開始，關注庫存去化，螺紋鋼期貨預計仍以震蕩為主。
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有色金屬重點提示
重點關注：LME銅庫存；CFTC銅非商業(yè)凈持倉；上期所銅庫存。
交易提示：截至10月22日，LME銅庫存為154225噸，較上周同期庫存減少7475噸。截至10月16日，CFTC銅非商業(yè)凈多頭持倉為8141手，較前一周凈多持倉增加916手。截至10月19日，上期所銅庫存為14萬噸，較9月底庫存已增加了3萬噸。
盤面影響：國內外銅庫存一增一降，CFTC多空持倉并無明顯增減。國內近期經(jīng)濟政策回暖，但經(jīng)濟基本面暫無改善，多空因素的交織，使得銅價震蕩概率較大，建議觀望為主。
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農產(chǎn)品重點提示
重點關注：油菜籽進口；菜粕庫存。
交易提示：9月進口油菜籽實際到港22.69萬噸，同比下降9.24%，10月預報到港29.97萬噸，同比下降37.33%。截至10月12日，沿海地區(qū)菜粕庫存報0.1萬噸，環(huán)比減少88.9%，未執(zhí)行合同增加19.4%。
盤面影響：盡管需求季節(jié)性下滑，但減產(chǎn)影響油菜籽進口，外加庫存偏低，菜粕預期高位震蕩概率偏大。
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軟商品重點提示
重點關注：全國新棉采摘交售情況。
交易提示：截至2018年10月19日，全國新棉采摘進度為59.8%，同比下降5.2個百分點，較過去四年均值降低4.0個百分點，其中新疆采摘進度為59.0%；全國交售率為62.3%，同比下降14.6個百分點，較過去四年均值降低8.7個百分點，其中新疆交售率為67.2%。
盤面影響：市場悲觀情緒持續(xù)，鄭棉繼續(xù)弱勢震蕩整理，建議觀望。
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期權重點提示
重點關注：認沽認購比；隱含波動率。
交易提示:（1）截至2018年10月22日，50ETF期權當日成交量認沽認購比為56.66%，較上一交易日71.43%下降14.77個百分點。近期日認沽認購比變化顯著，且隱波率處高位，短期市場情緒切換較快，建議嘗試買入跨式策略做多波動率。
（2）截至2018年10月22日，豆粕期貨主力合約平值期權隱含波動率為25.00%，較上一交易日23.88%上升1.12個百分點。近期隱波率變化較小，策略上建議嘗試賣出跨式做空波動率。
（3）截至2018年10月22日，白糖期貨主力合約對應的平值期權隱含波動率為15.60%，較上一交易日15.00%上升0.60個百分點，隱波率變化偏震蕩。印度蟲災產(chǎn)量調低，短期白糖較強勢，策略上建議嘗試買入牛市價差。
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外匯重點提示
重點關注：德國9月PPI（10月23日下午公布）。
交易提示：德國PPI在過去12期中有6期好于預期，2期與預期持平，不過僅有1期錄得負值，其余都有不同程度的增長，整體表現(xiàn)較好，前值為0.3%，本次預測值為0.3%，市場預期于上期持平。
盤面影響：如果實際數(shù)據(jù)好于市場預期，那么歐元可能小幅反彈；如果公布值弱于預期，則會使歐元小幅下跌。
