20200408前海期貨—宏觀—新冠危機(jī)指南 歷次危機(jī)回顧
發(fā)布日期：2020-04-09 08:54:24
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作者：投資研究中心
新冠危機(jī)指南：歷次危機(jī)回顧
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± 報(bào)告摘要
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n? 本次危機(jī)既有疫情直接影響也有伴生的債務(wù)危機(jī)因素。
n? 在流行病危機(jī)中我們回顧了1918西班牙流感和1957亞洲流感。從傳染病數(shù)據(jù)特征上，新冠更接近西班牙流感，疫情可能持續(xù)至少3個(gè)季度。
n? 在債務(wù)危機(jī)中，我們選擇了1930大衰退/1997亞洲金融危機(jī)/2007次貸危機(jī)三個(gè)樣本。從周期來(lái)看，本次危機(jī)尚未出現(xiàn)大規(guī)模債務(wù)違約和減值，處在蕭條前中期。
n? 新冠危機(jī)造成供應(yīng)鏈效率下降，部分必選消費(fèi)品短期可能出現(xiàn)供需不平衡，造成有限通脹。對(duì)所有商品來(lái)說(shuō)，財(cái)富的消滅效應(yīng)更大，整體呈現(xiàn)通縮。美國(guó)公司債務(wù)違約率一年內(nèi)會(huì)顯著上升。
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?? ?本次危機(jī)有流行病和債務(wù)雙重特征
?? ?按照疫情歸因
?? ?按照債務(wù)危機(jī)歸因
???主要風(fēng)險(xiǎn)展望
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