本網(wǎng)站支持IPv6訪問(wèn)

2020年進(jìn)入補(bǔ)庫(kù)周期 看多電解鋁企業(yè)利潤(rùn)和鋁價(jià)

?

? ??要點(diǎn)

?

? 房地產(chǎn)施工周期保持同比較高增速，電解鋁產(chǎn)能增加有限，導(dǎo)致電解鋁去庫(kù)順暢。

? 電解鋁庫(kù)存周期處在較低水平，下游汽車銷量好轉(zhuǎn)，房地產(chǎn)施工、竣工增速保持，而絕對(duì)產(chǎn)能沒有增加。2020年上半年有可能進(jìn)入補(bǔ)庫(kù)存周期。整個(gè)PPI和工業(yè)產(chǎn)成品的庫(kù)存周期也有所印證。

? 利潤(rùn)傳導(dǎo)從下游到上游。電解鋁利潤(rùn)有望保持或上行。利潤(rùn)修復(fù)應(yīng)該先于鋁價(jià)，最終會(huì)看到鋁價(jià)的上行。

?

? 2018年以來(lái)鋁價(jià)供需關(guān)系梳理

? 電解鋁庫(kù)存分析

? 電解鋁利潤(rùn)和鋁價(jià)展望

20191125前海期貨—專題報(bào)告—2020年進(jìn)入補(bǔ)庫(kù)周期 看多電解鋁企業(yè)利潤(rùn)和鋁價(jià).pdf