20191126前海期貨：金鉆精選
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宏觀重點提示
重點關(guān)注：貿(mào)易談判。?
交易提示：中國人民銀行日前發(fā)布《中國金融穩(wěn)定報告（2019）》稱，中國金融風(fēng)險逐漸高位緩釋，已暴露的金融風(fēng)險正得到有序處置；未來中國經(jīng)濟下行壓力有所加大，潛在風(fēng)險隱患短時間內(nèi)難以消除，金融市場存量風(fēng)險仍需進一步化解，異常波動風(fēng)險不容忽視。
盤面影響：未來要進一步提高金融供給對實體經(jīng)濟的適應(yīng)性和靈活性；防范金融市場異常波動風(fēng)險，加強對股市、債市、匯市實時監(jiān)測，阻斷跨市場、跨區(qū)域、跨境風(fēng)險傳染，防范金融市場異常波動和共振。預(yù)計A股已見市場底，建議在回調(diào)中逢低配置指數(shù)期貨。
2
油化工重點提示
重點關(guān)注：中美貿(mào)易爭端。
交易提示：中美貿(mào)易協(xié)定給予市場樂觀傾向，WTI在上漲至60美元/桶并保持一周之前處于上漲周期。
盤面影響：WTI原油價格大約在52-60美元/桶波動，WTI 1月合約可以在52美元/桶下面做多，價格支撐線可能是47-51美元/桶。6月合約可以在50美元/桶附近做多。WTI年底或者明年初會觸及底部，在明年6月份前，供應(yīng)端大量增長的可能性比較小。需求端關(guān)注中美貿(mào)易協(xié)定。
3
煤化工重點提示
重點關(guān)注：庫存情況。
交易提示：甲醇開工方面由于西北地區(qū)部分裝置停車和減負(fù)，甲醇開工率整體稍有下滑，西北庫存壓力暫緩。同時因陜西蒲城清潔能源CTO裝置重啟以及山東聯(lián)泓檢修結(jié)束并恢復(fù)正常運行，下游甲醇制烯烴開工負(fù)荷升至83.77%。同時港口庫存也有所下滑，但據(jù)不完全統(tǒng)計，至12月初預(yù)計到港50萬噸左右。
盤面影響：受甲醇和下游開工影響，甲醇現(xiàn)貨市場回暖，價格受支撐。同時庫存壓力減暫緩帶動情緒，期貨價格有所反彈。但是甲醇整體情況并沒有改變，不建議追高。
4
黑色金屬重點提示
重點關(guān)注：現(xiàn)貨成交。
交易提示：昨日上海地區(qū)主流鋼廠資源價格上漲50-60，目前廠提報價4130-4150，市場反饋成交很好，搶貨情緒濃。三線資源價格早盤回漲10-20，報價4080-4110，國標(biāo)和北材都差不多這個價格，成交一般。
盤面影響：短期悲觀預(yù)期修復(fù)，螺紋鋼有反彈動力，但中長期下跌方向不改。
5
農(nóng)產(chǎn)品重點提示
重點關(guān)注：美國大豆周度出口數(shù)據(jù)；認(rèn)沽認(rèn)購比；隱含波動率。
交易提示：
（1）據(jù)美國農(nóng)業(yè)部周度出口銷售報告顯示，截至11月14日的一周，美國大豆出口銷售數(shù)量為151.67萬噸，比一周前高出22%，比四周平均值高出39%。該數(shù)據(jù)超過市場預(yù)期水平。
（2）截至2019年11月25日，玉米期貨主力合約對應(yīng)的平值期權(quán)隱含波動率為9.73%，較上一交易日10.16%，下滑了0.43個百分點。玉米基本面弱勢難改，建議短期構(gòu)建熊市價差。
（3）截至2019年11月25日，豆粕期貨主力合約平值期權(quán)隱含波動率為16.61%，較上一交易日15.86%，上升了0.75個百分點。豆粕肉食震蕩，建議短期構(gòu)建賣出跨式期權(quán)，做空波動率。
盤面影響：由于中美關(guān)系趨緩，中國企業(yè)擴大采購美國農(nóng)產(chǎn)品，這將有助于緩解大豆供給偏緊格局。
6
軟商品重點提示
重點關(guān)注：10月棉花進口情況。
交易提示：據(jù)海關(guān)統(tǒng)計，2019年10月我國棉花進口7萬噸，環(huán)比減少12.5%，同比減少36.4%；2019年1-10月我國累計進口棉花158萬噸，同比增加28%。與8、9月份相比（同比降幅分別為43.3%、35.7%），10月份棉花進口同比減少幅度并未惡化，但環(huán)比仍處下滑通道（8、9月份棉花進口量分別為9萬噸、8.3萬噸）。同時，澳棉的進口量仍占近“半壁江山”（含2018、2019年澳棉），美國、非洲、巴西居于2-4位。
盤面影響：國內(nèi)棉花下游商品庫存較高，上游倉單壓力依舊，逢高沽空策略不變。
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期權(quán)重點提示
重點關(guān)注：認(rèn)沽認(rèn)購比。
交易提示：
今日上證綜指上漲0.72%，近30日漲跌幅-1.89%，市盈率為13.53倍，市凈率為1.35倍，股息率為2.36%。
今日上證50上漲0.99%，股指期貨主力合約上漲1.04%，基差為-4.25,基差變化為1.42,成交量變化為0%，持倉量變化為-11%。
今日滬深300上漲0.73%，股指期貨主力合約上漲0.88%，基差為4.81,基差變化為-5.59,成交量變化為0%，持倉量變化為-9%。
今日中證500下跌0.05%，股指期貨主力合約上漲0.44%，基差為-27.1,基差變化為23.98,成交量變化為0%，持倉量變化為-9%。
上證50ETF期權(quán)波動率為17.05%，變動幅度為4.72%。成交量認(rèn)沽認(rèn)購比為94.03%，變動幅度為3.11%。?
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外匯重點提示
重點關(guān)注：美國11月密歇根大學(xué)消費者信心指數(shù)。
交易提示：美國11月密歇根大學(xué)消費者信心指數(shù)經(jīng)過調(diào)整，終值為96.8，相比初值的95.7有所上調(diào)，反映出消費者信心連續(xù)三個月持續(xù)回暖，但增長已經(jīng)鈍化，且仍然低于意外走弱前的7月值。
盤面影響：美聯(lián)儲已經(jīng)不止一次地暗示暫?！苞椗山迪ⅰ?，在通脹數(shù)據(jù)未出現(xiàn)惡化前美聯(lián)儲重啟降息的概率較小。
