20190930前海期貨：金鉆精選
宏觀重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。
交易提示：據(jù)路透社報(bào)道，特朗普政府正在考慮將在美國(guó)證券交易所上市的中國(guó)公司摘牌，這將是兩國(guó)間貿(mào)易緊張局勢(shì)的一次嚴(yán)重升級(jí)。受此消息影響，中概股周五普跌，阿里巴巴收跌5.15%，網(wǎng)易收跌4.63%，京東收跌5.95%。
盤面影響：今年6月，美國(guó)兩黨議員提出了一項(xiàng)議案，要求在美國(guó)證券交易所上市的中國(guó)公司接受美方監(jiān)管，包括披露審計(jì)報(bào)告，否則將面臨摘牌。目前不確定此舉是否是貿(mào)易談判前的施壓手段。預(yù)計(jì)A股已見市場(chǎng)底，建議在回調(diào)中逢低配置指數(shù)期貨。
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油化工重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：中美貿(mào)易爭(zhēng)端。
交易提示：美國(guó)貝克休斯總鉆井?dāng)?shù)減少8座至860座。CFTC原油投機(jī)凈持倉(cāng)減少2.9千張至424.2千張。在美國(guó)對(duì)中國(guó)的游輪公司實(shí)施制裁后，從中東向日本運(yùn)輸石腦油和其他清潔石油產(chǎn)品的運(yùn)費(fèi)已經(jīng)上漲13%，大連遠(yuǎn)洋主要服務(wù)于阿拉伯灣至遠(yuǎn)東的航線。土耳其表示繼續(xù)購(gòu)買伊朗的石油。
盤面影響：美國(guó)收緊對(duì)伊朗的經(jīng)濟(jì)制裁，可能波斯灣局勢(shì)會(huì)升溫。美國(guó)總統(tǒng)Trump用經(jīng)濟(jì)制裁加大對(duì)伊朗壓力，可能伊朗強(qiáng)硬派會(huì)在未來展開另一次攻擊。海灣局勢(shì)可能是潛在的上漲因素。當(dāng)前NYMEX回到56-57美元/桶，沙特阿拉伯遭遇襲擊帶來的5美元/桶風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)可能開始回落。當(dāng)前NYMEX原油大約是51-58美元/桶，中美貿(mào)易爭(zhēng)端利空原油。
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煤化工重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：供需情況。
交易提示：國(guó)務(wù)院常務(wù)委員會(huì)會(huì)議表示，將從明年1月1日起取消煤電價(jià)格聯(lián)動(dòng)，將現(xiàn)行標(biāo)桿電價(jià)上網(wǎng)機(jī)制改為“基準(zhǔn)價(jià)+上下浮動(dòng)”浮動(dòng)范圍為上浮不超過10%，下浮不超過15%，明年暫不上浮，特別要確保一般商業(yè)平均電價(jià)只降不升。市場(chǎng)預(yù)期目前電力處于過剩狀態(tài)，電價(jià)大概率下浮，煤企利潤(rùn)大概率會(huì)部分轉(zhuǎn)移至電廠。期貨價(jià)格一度大幅下滑，但其實(shí)實(shí)際影響并不明確，跌幅部分收回。現(xiàn)貨方面，現(xiàn)貨價(jià)格平穩(wěn)，產(chǎn)地及港口價(jià)格較上一日持平。庫(kù)存略微下降，電廠可用天數(shù)略降至24.95天。
盤面影響：取消煤電聯(lián)動(dòng)機(jī)制消息目前并沒有實(shí)質(zhì)性改變動(dòng)力煤供需關(guān)系的影響，但是在動(dòng)力煤整體供給充裕，需求萎縮的弱勢(shì)市場(chǎng)中悲觀情緒會(huì)更容易主導(dǎo)市場(chǎng)，后續(xù)價(jià)格走勢(shì)關(guān)注需求端關(guān)注是否有火電需求退出，供給端進(jìn)口額度及產(chǎn)地限產(chǎn)等政策。
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黑色金屬重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：現(xiàn)貨成交；我的鋼鐵庫(kù)存數(shù)據(jù)。
交易提示：上周五上海地區(qū)主流鋼廠資源價(jià)格基本沒動(dòng)，報(bào)3690-3700，部分有下浮10，成交比昨天好點(diǎn)，現(xiàn)貨比較堅(jiān)挺。三線資源價(jià)格持平報(bào)3680-3700，全天波動(dòng)較小，節(jié)前有備貨需求。月底供給集中配送+節(jié)前備貨，杭州近期降庫(kù)明顯。
盤面影響：現(xiàn)貨成交反復(fù)，螺紋短中期向下方向較為明確。
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農(nóng)產(chǎn)品重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：美豆對(duì)話出口銷售向好；認(rèn)沽認(rèn)購(gòu)比；隱含波動(dòng)率。
交易提示：
（1）美國(guó)農(nóng)業(yè)部周度出口銷售報(bào)告顯示，美國(guó)對(duì)華大豆出口銷售總量同比增長(zhǎng)47.8%，上周是同比增長(zhǎng)14.4%。
（2）截至2019年9月27日，玉米期貨主力合約對(duì)應(yīng)的平值期權(quán)隱含波動(dòng)率為12.44%，較上一交易日7.42%，上升了5.02個(gè)百分點(diǎn)。玉米基本面弱勢(shì)難改，建議短期構(gòu)建熊市價(jià)差。
（3）截至2019年9月27日，豆粕期貨主力合約平值期權(quán)隱含波動(dòng)率為19.09%，較上一交易日19.75%，下滑了0.66個(gè)百分點(diǎn)。豆粕延續(xù)震蕩偏強(qiáng)，建議短期構(gòu)建牛市價(jià)差。
盤面影響：由于中美貿(mào)易談判有所趨緩，中國(guó)企業(yè)擴(kuò)大采購(gòu)美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品，這將有助于緩解大豆供給偏緊格局。
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軟商品重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：棉紗出口；新疆籽棉收購(gòu)價(jià)格。
交易提示：據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，2019年8月我國(guó)出口棉紗線約2.82萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.13%，同比減少12.93%；2019年1-8月我國(guó)累計(jì)出口棉紗線26.77萬(wàn)噸，同比減少6%(1-8月累計(jì)進(jìn)口棉紗線133萬(wàn)噸，同比減少7%)。據(jù)了解，瑪納斯地區(qū)開機(jī)企業(yè)較少，該廠9月27日開機(jī)試軋，較去年推遲近一周左右，目前試軋出來的皮棉質(zhì)量較去年略有提升。40衣分籽棉收購(gòu)價(jià)在4.6-4.8元/公斤，棉籽價(jià)格大概在1.9元/公斤左右。
盤面影響：國(guó)內(nèi)最新的棉花長(zhǎng)勢(shì)結(jié)果偏空，但訂單的需求旺季不明顯，鄭棉弱勢(shì)難改，空頭思路對(duì)待。
期權(quán)重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：認(rèn)沽認(rèn)購(gòu)比。
交易提示：
今日上證綜指上漲0.11%，近30日漲跌幅2.29%，市盈率為13.6倍，市凈率為1.41倍，股息率為2.35%。
今日上證50上漲0.05%，近30日漲跌幅2.25%，市盈率為10.24倍，市凈率為1.21倍，股息率為3.05%。
今日滬深300上漲0.3%，近30日漲跌幅2%，市盈率為12.74倍，市凈率為1.47倍，股息率為2.45%。
今日中證500上漲0.71%，近30日漲跌幅2.36%，市盈率為24.05倍，市凈率為1.83倍，股息率為1.4%。
50期權(quán)成交量認(rèn)沽認(rèn)購(gòu)比為0.86。
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外匯重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：美國(guó)8月耐用品訂單。
交易提示：美國(guó)8月耐用品訂單錄得0.2%，遠(yuǎn)好于市場(chǎng)預(yù)期的－1.2%，推升美元指數(shù)回到99之上。
盤面影響：盡管市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的寬松預(yù)期不變，更有猜測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)將重啟QE，但由于歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)情況悲觀，因此美元依然保持強(qiáng)勢(shì)，而當(dāng)前的強(qiáng)勢(shì)美元也多次遭到特朗普總統(tǒng)抨擊，然而在貿(mào)易局勢(shì)緩和以及非美經(jīng)濟(jì)體難有起色的背景下，美元很難持續(xù)走弱。
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