20190429前海期貨：金鉆精選
? ? ? ?宏觀重點提示
重點關注：減稅降費；經(jīng)濟數(shù)據(jù)；貿(mào)易談判。
交易提示：1-3月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額12972.0億元，同比下降3.3%，降幅比1-2月份收窄10.7個百分點。其中國有控股企業(yè)實現(xiàn)利潤總額同比下降13.4%；股份制企業(yè)下降1.0%；外商及港澳臺商投資企業(yè)下降7.9%；私營企業(yè)增長7.0%。
盤面影響：2019年1-3月工業(yè)企業(yè)利潤相比1-2月-14%回升幅度較大，其中3月當月利潤增速13.9%，回升主要來自工業(yè)增加值和PPI的量價齊升，體現(xiàn)一定季節(jié)性。預計4月當月數(shù)據(jù)可能季節(jié)性回落，而利潤累計同比增速能否轉(zhuǎn)正主要看量價是否可持續(xù)以及減稅降費政策效果。預計股市已見市場底，建議逢低配置指數(shù)期貨。
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? ? ? ?油化工重點提示
重點關注：伊朗問題；原油產(chǎn)量。
交易提示：美國總統(tǒng)特朗普再次向OPEC施壓，要求產(chǎn)油國提高原油產(chǎn)量；俄羅斯總統(tǒng)普京表示，OPEC+減產(chǎn)協(xié)議在6月前都是有效的；俄羅斯能生產(chǎn)超過1100萬桶/日的原油，已做好滿足中國原油需求的準備。
盤面影響：在美國壓力下，OPEC+減產(chǎn)協(xié)議能否延期正面臨不確定性，伊朗問題帶來的供應端影響短期有限。原油價格區(qū)間震蕩的概率較大。
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? ? ? ?煤化工重點提示
重點關注：甲醇裝置停車；期現(xiàn)分化。
交易提示：期貨下跌，而大部分現(xiàn)貨價格持穩(wěn)。開工率由于春季檢修繼續(xù)下滑，回落至62%附近。上周庫存繼續(xù)回落，華東港口庫存小幅下滑0.35萬噸，而華南港口庫存也下降了1.22萬噸，合計庫存回落至74.33萬噸。
盤面影響：盡管當前傳統(tǒng)下游需求依舊偏弱且?guī)齑嫫?，但臨近春季檢修，不宜過分悲觀。
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? ? ? ?黑色金屬重點提示
重點關注：高爐開工情況。
交易提示：Mysteel調(diào)研163家鋼廠高爐開工率70.58%，環(huán)比增0.55%，產(chǎn)能利用率79.12%，環(huán)比增0.7%，剔除淘汰產(chǎn)能的利用率為86.13%，較去年同期增4.04%，鋼廠盈利率80.37%持平。? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 盤面影響：宏觀政策預期邊際改善空間不大，螺紋鋼價格有自高位回調(diào)的可能。
? ? ? ?農(nóng)產(chǎn)品重點提示
重點關注：阿根廷大豆收獲進度。
交易提示：布宜諾斯艾利斯谷物交易所發(fā)布的周度報告稱，截至4月24日的一周，阿根廷大豆收獲進度達到50.7%，上周為34.1%。平均單產(chǎn)為3.82噸/公頃，上周為4.02噸/公頃。交易所預測阿根廷2018/19年度大豆產(chǎn)量為5500萬噸，比上年的3510萬噸提高57%。
盤面影響：阿根廷大豆收獲進度繼續(xù)提速，大豆產(chǎn)量維持高位，南美大豆豐產(chǎn)預期不變，在全球大豆高庫存和高產(chǎn)量的背景下，大豆市場呈現(xiàn)出偏空格局。
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? ? ? ?軟商品重點提示
重點關注：新疆天氣；倉單情況。
交易提示：進入4月份以來，氣象局多次發(fā)布大風預警，出現(xiàn)大面積大風、沙塵天氣，氣溫不穩(wěn)定，南疆大部的沙塵天氣對喜溫棉花出苗情況和已出苗棉花生長或產(chǎn)生不利影響。截至4月26日，鄭棉倉單情況：注冊倉單19093（+188）張，有效預報3846（-253）張。注冊倉單及預報總量：22939（-65）張。
盤面影響：近期全國棉花進入播種時節(jié)，關注新疆天氣，鄭棉易漲難跌，建議逢低買入。
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? ? ? ?期權重點提示
重點關注：認沽認購比；隱含波動率。
交易提示：
（1）截至2019年4月26日，50ETF期權當日成交量認沽認購比為88.41%，較上一個交易日90.15%下降了1.74個百分點。標的價格從高點回落，而看漲、看跌期權成交量變化顯著，建議暫時觀望。
（2）截至2019年4月26日，玉米期貨主力合約對應的平值期權隱含波動率為9.73%，較上一交易日10.02%下降了0.29個百分點。短期回落概率較大波動率下行，建議持有做空波動率頭寸。
（3）截至2019年4月26日，豆粕期貨主力合約平值期權隱含波動率為13.08%，較上一交易日14.77%下降了1.69個百分點。豆粕基本面偏空，建議短期構建熊市價差。?
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? ? ? ?外匯重點提示
重點關注：美國3月個人消費支出（4月29日晚公布）。
交易提示：美國個人消費支出與18年12月意外從前一個月的0.6%下滑至-0.5%，不過在2月修復至0.1%，本次預測值為0.8%，市場預期將會繼續(xù)大幅好轉(zhuǎn)。
盤面影響：如果公布數(shù)據(jù)好于預期，那么美元將繼續(xù)上漲；如果實際數(shù)據(jù)弱于預期，那么美元將承壓下行。
