20190322前海期貨：金鉆精選
? ? ?? 宏觀重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：地方債發(fā)行。
交易提示：財(cái)政部數(shù)據(jù)顯示，今年1至2月，全國發(fā)行地方政府債券7821億元，其中，新增一般債券3883億元、新增專項(xiàng)債券3078億元?？傮w上，地方債發(fā)行不僅時間提前，發(fā)行量也較往年大幅增加，一季度地方債發(fā)行將突破萬億元。
盤面影響：地方債發(fā)行有助于穩(wěn)投資補(bǔ)短板，經(jīng)濟(jì)持續(xù)平穩(wěn)增長概率大。繼政策底后，預(yù)計(jì)股市已見市場底，建議在回調(diào)中逢低配置指數(shù)期貨。
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? ? ?? 油化工重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：國家八部委發(fā)文鼓勵甲醇汽車應(yīng)用。
交易提示：國家八部委發(fā)布《關(guān)于在部分地區(qū)開展甲醇汽車應(yīng)用的指導(dǎo)意見》，以加快推動甲醇汽車應(yīng)用。這將使近年來對甲醇比較大的產(chǎn)業(yè)支持政策。預(yù)計(jì)將會在長期釋放一定的甲醇需求增量。據(jù)測算，100萬輛甲醇乘用車一年將拉動甲醇需求3%左右。目前甲醇轎車對甲醇燃料的百公里消耗量在15L左右,假設(shè)一輛車一年行駛一萬公里,對應(yīng)甲醇消耗量則在1.2噸左右,一百萬輛保有量的甲醇車一年消耗甲醇120萬噸,占當(dāng)前國內(nèi)精甲醇年產(chǎn)量的2.7%左右,保有量達(dá)到1,000萬輛時比例上升到27%(2017年國產(chǎn)精甲醇4,529萬噸)。
盤面影響：中期內(nèi)配套政策的落地實(shí)施將會給甲醇帶來脈沖式的上漲預(yù)期，不過短期價格波動還需更多關(guān)注在供需面寬松的背景下，受其他能化商品的影響更大。
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? ? ?? 煤化工重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：動力煤復(fù)產(chǎn)銷售不佳。
交易提示：目前，電廠日耗有所回升，保持在65萬噸以上，而庫存繼續(xù)回落，至1600萬噸以下。供給上，主產(chǎn)地逐步復(fù)產(chǎn)，市場預(yù)期偏悲觀，下游采購積極性明顯轉(zhuǎn)冷，銷售狀況不佳。不過，近期有9省水泥廠采暖錯峰停產(chǎn)已經(jīng)恢復(fù)，會一定程度上緩解煤炭需求疲軟的情況。
盤面影響：在兩方面情緒共同作用下，煤價料將繼續(xù)保持震蕩。
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? ? ?? 黑色金屬重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：現(xiàn)貨成交情況；我的鋼廠庫存數(shù)據(jù)。
交易提示：昨日上海地區(qū)主流鋼廠資源廠提報(bào)價3910，較前一日漲10，鋼廠反饋成交量，沒啥人買貨。北材資源成交比較亂，16點(diǎn)的3850-3880，出的好的漲10，處不好的尾盤跌10元,13點(diǎn)的報(bào)價3830-3840，沒啥成交，整體市場比前一天又弱了一些。我的鋼鐵庫存數(shù)據(jù)：鋼廠庫存255.34萬噸，環(huán)比減少20.06萬噸；社會庫存916.94萬噸，環(huán)比減少56.20萬噸。
盤面影響：受4月1日調(diào)降增值稅影響，短期供給受到扭曲，預(yù)計(jì)螺紋鋼期貨價格有望強(qiáng)勢震蕩。
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? ? ?? 農(nóng)產(chǎn)品重點(diǎn)提示
? ? ? ?? 重點(diǎn)關(guān)注：巴西大豆收割完成率。
交易提示：巴西大豆收割完成63%，高于全年同期的58%和五年均值56%，但是近期巴西多處地區(qū)天氣潮濕，中部地區(qū)收割已基本完成，而南部地區(qū)被迫中斷。
盤面影響：巴西潮濕天氣難改大豆供應(yīng)偏松格局，中國加大進(jìn)口美國大豆，國內(nèi)豬瘟疫情防控力度有限，預(yù)計(jì)大豆和豆粕將維持偏弱走勢。
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? ? ?? 軟商品重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：皮棉加工量；倉單數(shù)量。
交易提示：截止3月20日，全國累計(jì)加工5278264噸，同比增43005噸。新疆累計(jì)加工5131464噸；兵團(tuán)企業(yè)1548936噸，地方企業(yè)3582528噸。截至3月21日，鄭棉倉單情況：注冊倉單17076（-1）張，有效預(yù)報(bào)3720（+59）張。注冊倉單及預(yù)報(bào)總量：20796（+58）張。
盤面影響：巨量倉單庫存及國儲棉輪出的傳聞對盤面價格形成壓制，鄭棉波動加大，建議觀望。
盤面影響：巨量倉單庫存及國儲棉輪出的傳聞對盤面價格形成壓制，鄭棉波動加大，建議觀望。
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? ? ?? 期權(quán)重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：認(rèn)沽認(rèn)購比；隱含波動率。
交易提示：（1）截至2019年3月21日，50ETF期權(quán)當(dāng)日成交量認(rèn)沽認(rèn)購比為118.90%，較上一個交易日90.56%上升28.34個百分點(diǎn)。標(biāo)的價格盤整，而看漲、看跌期權(quán)成交量變化顯著，建議暫時觀望。
（2）截至2019年3月21日，玉米期貨主力合約對應(yīng)的平值期權(quán)隱含波動率為11.15%，較上一交易日11.19%下降0.04個百分點(diǎn)。短期回落概率較大波動率下行，建議持有做空波動率頭寸。
（3）截至2019年3月21日，豆粕期貨1905合約平值期權(quán)隱含波動率為19.99%，較上一交易日21.29%下降1.3個百分點(diǎn)。豆粕基本面偏空，建議短期構(gòu)建熊市價差。
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? ? ?? 外匯重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：加拿大2月通脹（3月22日晚公布）。
交易提示：加拿大CPI自2018年7月之后持續(xù)下滑，從3%降至前值的1.4%，降幅很大，本次預(yù)測值為1.4%，市場預(yù)期與前值持平，通脹維持在低于目標(biāo)的位置運(yùn)行。
盤面影響：如果實(shí)際數(shù)據(jù)好于預(yù)期，那么加元將出現(xiàn)短期上漲；如果公布數(shù)據(jù)弱于市場預(yù)期，那么加元將繼續(xù)下滑。
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