20190306前海期貨：金鉆精選
宏觀重點提示
重點關(guān)注：減稅降費。
交易提示：政府工作報告提出，今年全年計劃減輕企業(yè)稅收和社保繳費負擔近2萬億元。其中將制造業(yè)等行業(yè)現(xiàn)行16%的稅率降至13%,將交通運輸業(yè)、建筑業(yè)等行業(yè)現(xiàn)行10%的稅率降至9%,確保主要行業(yè)稅負明顯降低;保持6%一檔的稅率不變。同時，繼續(xù)向推進稅率三檔并兩檔、稅制簡化方向邁進。
盤面影響：大力減稅降費有助于實體企業(yè)盈利能力恢復(fù)，并刺激投資信心。繼政策底后，預(yù)計股市已見市場底，建議在本輪回調(diào)中逢低配置指數(shù)期貨。
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油化工重點提示
重點關(guān)注：API數(shù)據(jù)；油田復(fù)產(chǎn)。
交易提示：API數(shù)據(jù)顯示，截至3月1日當周，美國原油庫存增加730萬桶至4.515億桶，汽油庫存減少而庫欣原油庫存增加；有報道稱，利比亞主要油田沙拉拉油田已重啟部分油井，重啟目標產(chǎn)量為8萬桶/日。
盤面影響：API原油庫存增加，利比亞主要油田部分重啟，對油價有所牽制，關(guān)注外圍環(huán)境變化，短期原油價格區(qū)間震蕩的概率較大。
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煤化工重點提示
重點關(guān)注：動力煤煤礦復(fù)產(chǎn)進度。
交易提示：目前，內(nèi)蒙鄂爾多斯地區(qū)大部分煤礦復(fù)產(chǎn)進度正常，榆林地區(qū)煤礦則分批次復(fù)產(chǎn)，由于受到復(fù)產(chǎn)程序規(guī)范化的影響，整體進度較為緩慢，大面積復(fù)產(chǎn)需要等到全國兩會以后。預(yù)計3月喜訊可以實現(xiàn)全面復(fù)產(chǎn)，屆時供應(yīng)缺口將收窄。
盤面影響：如果復(fù)產(chǎn)順利，那么之后煤價的漲勢將會受到抑制，不過需關(guān)注產(chǎn)區(qū)短期內(nèi)復(fù)產(chǎn)下降和澳煤進口限制問題帶來的短期上行風(fēng)險。
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黑色金屬重點提示
重點關(guān)注：現(xiàn)貨成交情況。
交易提示：昨日上海地區(qū)主流鋼廠資源開盤普降20報3810-3840，盤面偏弱震蕩，低價成交還湊合。北材資源開盤降20報3780-3800，全天成交較差，尾盤基本持價，價格還算穩(wěn)，暫時沒有現(xiàn)貨商低價甩貨。?? 。
盤面影響：受華東陰雨影響，成交較弱，但價格堅挺，螺紋鋼有望震蕩上行。
農(nóng)產(chǎn)品重點提示
? ? ? ? ? 重點關(guān)注：菜籽系庫存。
交易提示：截至3月1日當周，國內(nèi)沿海進口菜籽棕櫚庫存增至59.95萬噸，較上周增加2.57%，但同比下降11.97%；兩廣及福建地區(qū)菜油庫存增加至10.43萬噸，環(huán)比增加7.53%，同比增加157.5%。兩廣及福建地區(qū)菜粕庫存為3.45萬噸，環(huán)比增加94.9%，同比下降23.3%。當周菜籽壓榨開機率22.65%，上周為16%。此外，2019年3月菜籽到港量預(yù)計為48萬噸，4月到港30萬噸。
盤面影響：菜油庫存短期仍處中等偏高區(qū)間，但未來油料供給存在不確定性，且臨儲去庫基本完成，中期走勢偏向樂觀。菜粕受制于需求及進口政策放開，價格持續(xù)區(qū)間震蕩概率偏大。
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軟商品重點提示
重點關(guān)注：皮棉加工量；鄭棉倉單數(shù)量。
交易提示：截止3月4日，全國皮棉累計加工5238554噸，同比增44901噸。新疆累計加工5096766噸，同比增121655噸；兵團企業(yè)1544388噸，地方企業(yè)3552379噸。截至3月5日，鄭棉倉單情況：注冊倉單17216（+22）張，有效預(yù)報2422（+67）張。注冊倉單及預(yù)報總量：19638（+89）張。
盤面影響：棉花下游紡織需求相對疲軟，庫存高企，鄭棉處于底部，可以逢低布局長線多單。
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期權(quán)重點提示
? 重點關(guān)注：認沽認購比；隱含波動率。
交易提示：（1）截至2019年3月5日，50ETF期權(quán)當日成交量認沽認購比為78.31%，較上一個交易日72.67%上升5.64個百分點。近期看漲、看跌期權(quán)成交量變化顯著，建議暫時觀望。
（2）截至2019年3月5日，玉米期貨主力合約對應(yīng)的平值期權(quán)隱含波動率為13.12%，較上一交易日14.18%下降1.06個百分點。短期震蕩為主，建議構(gòu)建賣出寬跨式組合。
（3）截至2019年3月5日，豆粕期貨1905合約平值期權(quán)隱含波動率為21.67%，較上一交易日21.96%下降0.29個百分點。豆粕基本面偏空，建議短期構(gòu)建熊市價差。
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外匯重點提示
重點關(guān)注：加拿大央行利率決議（3月6日晚公布）
交易提示：加拿大央行此前對加拿大經(jīng)濟的預(yù)期不佳，且近期的經(jīng)濟數(shù)據(jù)比較疲軟，市場預(yù)期加拿大央行此次會保持當前利率不變，市場焦點將會落在央行對國家經(jīng)濟的展望上。
? ? ? ? ? 盤面影響：如果決議的措辭對加拿大的經(jīng)濟轉(zhuǎn)向樂觀，貨幣政策的態(tài)度轉(zhuǎn)向鷹派，那么會支撐加元上行；如果相反，那么加元將承壓下行。
