20181008前海期貨：金鉆精選
宏觀重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：央行降準(zhǔn)。
交易提示：中國(guó)央行10月7日意外宣布，15日起下調(diào)部分金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率，以置換當(dāng)日到期的中期借貸便利（MLF）。央行強(qiáng)調(diào)，將繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健中性的貨幣政策，不搞大水漫灌，注重定向調(diào)控，保持流動(dòng)性合理充裕，引導(dǎo)貨幣信貸和社會(huì)融資規(guī)模合理增長(zhǎng)，為高質(zhì)量發(fā)展和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革營(yíng)造適宜的貨幣金融環(huán)境。
盤(pán)面影響：盤(pán)面影響：節(jié)日期間中美關(guān)系惡化令股債雙殺，但意外降準(zhǔn)在置換MLF后還可再釋放增量資金約7500億元，將有助于穩(wěn)定市場(chǎng)情緒。穩(wěn)增長(zhǎng)措施亦陸續(xù)落地，預(yù)期債市匯市持穩(wěn)概率偏大。?
油化工重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：鉆井?dāng)?shù)據(jù)；中東局勢(shì)。
交易提示：截至10月5日當(dāng)周，美國(guó)活躍石油鉆井?dāng)?shù)目減少兩口至861口；沙特官員表示，沙特10月將石油產(chǎn)量提升至1070萬(wàn)桶/日，伊朗官方數(shù)據(jù)顯示，伊朗凝析油出口在截至9月的六個(gè)月內(nèi)下降46%。
盤(pán)面影響：地緣政治風(fēng)險(xiǎn)支撐價(jià)格，產(chǎn)油國(guó)迫于壓力小幅增產(chǎn)，美國(guó)活躍石油鉆井平臺(tái)數(shù)量連續(xù)第三周下降，基礎(chǔ)設(shè)施瓶頸影響供應(yīng)；短期原油價(jià)格高位震蕩的概率較大。煤化工重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：電廠日耗；大秦線(xiàn)檢修情況。
交易提示：據(jù)生意社監(jiān)測(cè)，9月末國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)均價(jià)為644元/噸左右，較月初上漲2.71%。受環(huán)保檢查影響，產(chǎn)地庫(kù)存整體偏低，現(xiàn)貨價(jià)格較為堅(jiān)挺。秦港調(diào)度已經(jīng)恢復(fù)正常，9月底庫(kù)存逐步回落至633萬(wàn)噸，下游六大電廠庫(kù)存為1470.93萬(wàn)噸，存煤可用天數(shù)為24.53天，日均耗煤量維持在60萬(wàn)噸附近，需求仍處于淡季。
盤(pán)面影響：節(jié)后北方冬儲(chǔ)預(yù)期較強(qiáng)，疊加大秦線(xiàn)檢修，預(yù)計(jì)短期動(dòng)力煤仍將維持震蕩偏強(qiáng)。黑色金屬重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：高爐開(kāi)工情況。
交易提示：國(guó)慶放假期間，共計(jì)有2座高爐復(fù)產(chǎn)，日均增加鐵水量為0.43萬(wàn)噸；共計(jì)有8座高爐檢修，日均減少鐵水量1.83萬(wàn)噸。Mysteel監(jiān)測(cè)的國(guó)內(nèi)247家主要鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)，環(huán)比節(jié)前高爐開(kāi)工座數(shù)減少6座，預(yù)估開(kāi)工率為80.14%，較節(jié)前下降0.70%。
盤(pán)面影響：高爐開(kāi)工率小幅下降，螺紋鋼短期仍將以震蕩為主。?
有色金屬重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：CFTC銅持倉(cāng)，LME銅庫(kù)存，SHFE銅庫(kù)存。
交易提示：截至10月2日，CFTC銅非商業(yè)凈多頭持倉(cāng)為11505手，較9月18日的凈空頭持倉(cāng)892手轉(zhuǎn)為了凈多頭持倉(cāng)。截至10月5日，LME銅庫(kù)存為186800噸，較上周同期庫(kù)存減少15600噸。截至9月28日，上期所銅庫(kù)存為111995噸，較上周同期增加966噸。
盤(pán)面影響：CFTC銅非商業(yè)持倉(cāng)由凈空轉(zhuǎn)為凈多頭持倉(cāng)，加之LME銅庫(kù)存下降速度較快，國(guó)內(nèi)庫(kù)存偏低，近期銅價(jià)震蕩走強(qiáng)概率偏大。
農(nóng)產(chǎn)品重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：巴西大豆預(yù)售進(jìn)度；美豆持倉(cāng)。
交易提示：根據(jù)Safras報(bào)告，巴西大豆預(yù)售工作已完成27.3%，這批大豆將在明年1月左右開(kāi)始收割，去年同期預(yù)售率僅14.1%。截至10月2日，CBOT大豆非商業(yè)持倉(cāng)多頭環(huán)比上周增加703手，而空頭持倉(cāng)減少1.51萬(wàn)手至20.13萬(wàn)手。
盤(pán)面影響：美國(guó)中西部大范圍降雨可能影響收割，貿(mào)易戰(zhàn)格局下國(guó)內(nèi)大豆供給存憂(yōu)，預(yù)期未來(lái)格局繼續(xù)改善，價(jià)格震蕩向上概率偏大。
軟商品重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：儲(chǔ)備棉成交情況；美棉國(guó)慶期間走勢(shì)。
交易提示：9月29日，中國(guó)儲(chǔ)備棉管理有限公司計(jì)劃掛牌出庫(kù)銷(xiāo)售儲(chǔ)備棉3.4萬(wàn)噸，實(shí)際成交1.13萬(wàn)噸，成交率33%，成交均價(jià)14843元/噸，上漲173元/噸，折3128價(jià)格16134元/噸，上漲201元/噸。截至9月29日，累計(jì)計(jì)劃出庫(kù)428.2萬(wàn)噸，累計(jì)出庫(kù)成交249.6萬(wàn)噸，成交率為58%；成交最高價(jià)17700元/噸，最低價(jià)12700元/噸。儲(chǔ)備棉庫(kù)存低于300萬(wàn)噸的安全水平。
盤(pán)面影響：國(guó)慶期間美棉連續(xù)下跌，鄭棉節(jié)后開(kāi)盤(pán)下跌概率較大。期權(quán)重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：認(rèn)沽認(rèn)購(gòu)比；隱含波動(dòng)率。
交易提示:（1）截至2018年9月28日，50ETF期權(quán)當(dāng)日成交量認(rèn)沽認(rèn)購(gòu)比為69.93%，較上一交易日96.80%下降26.87個(gè)百分點(diǎn)。日認(rèn)沽認(rèn)購(gòu)比下降明顯，而隱波率變化不大，短期可嘗試牛市價(jià)差策略。
（2）截至2018年9月28日，豆粕期貨主力合約平值期權(quán)隱含波動(dòng)率為22.52%，較上一交易日20.93%上升1.59個(gè)百分點(diǎn)。中美貿(mào)易戰(zhàn)未見(jiàn)緩和，預(yù)計(jì)未來(lái)豆粕期權(quán)隱波率變化將加大，策略上建議嘗試買(mǎi)入跨式策略做多波動(dòng)率。
（3）截至2018年9月28日，白糖期貨主力合約對(duì)應(yīng)的平值期權(quán)隱含波動(dòng)率為16.91%，較上一交易日16.51%略上升0.4個(gè)百分點(diǎn)。隱波率近期變化平緩，預(yù)期未來(lái)震蕩概率偏大，策略上建議嘗試賣(mài)出跨式策略。
外匯重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：美國(guó)9月非農(nóng)數(shù)據(jù)及失業(yè)率。
交易提示：美國(guó)9月非農(nóng)實(shí)際值為13.4萬(wàn)人，遠(yuǎn)少于市場(chǎng)預(yù)期的18.5萬(wàn)人，同時(shí)也少于前值20.1萬(wàn)人;而失業(yè)率則低于預(yù)測(cè)值3.8%，錄得3.7%，前值為3.9%，為歷史新低。
盤(pán)面影響：就業(yè)數(shù)據(jù)喜憂(yōu)參半，美元指數(shù)在數(shù)據(jù)公布后先揚(yáng)后抑，收盤(pán)微跌，市場(chǎng)對(duì)就業(yè)數(shù)據(jù)的反應(yīng)有限，后市還需關(guān)注經(jīng)濟(jì)增速變化和通脹數(shù)據(jù)等對(duì)當(dāng)前貨幣政策影響更大的數(shù)據(jù)，以及美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)經(jīng)濟(jì)和政策展望的變化。
