20180925前海期貨紡織周報：鄭棉下跌空間有限 PTA止跌企穩(wěn)
發(fā)布日期：2018-09-25 17:00:00
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作者：投資研究中心
? ??核心觀點(diǎn)
n? 棉花：上周美陸地棉凈簽約量2.22萬噸，較上周增加19.6%，當(dāng)周裝運(yùn)3.38萬噸，較前一周增加9.7%。美棉生長優(yōu)良率仍差，截止9月16日，吐絮進(jìn)度49%，較過去五年平均水平增加3個百分點(diǎn)；收獲進(jìn)度13%，較過去五年平均水平增加7個百分點(diǎn)，目前棉農(nóng)惜售，棉企邊收購邊觀望?，F(xiàn)貨報價相對穩(wěn)定，新棉上浮的收購價格支撐盤面價格，新棉產(chǎn)量預(yù)估增加，利空盤面，因此綜合考慮建議做多基差。
n? PTA：9月中旬后，江浙地區(qū)聚酯工廠連發(fā)多道減產(chǎn)令，部分滌絲工廠陸陸續(xù)續(xù)加入減產(chǎn)的隊伍。據(jù)統(tǒng)計，截止到9月中旬，近三周聚酯的量累計約為539萬噸左右，相當(dāng)于聚酯負(fù)荷下降10.4個百分點(diǎn)；本周聚酯有效開工率降至88.1%。PTA繼續(xù)大幅上漲驅(qū)動力逐漸消失，PTA以震蕩為主，建議觀望。
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? ? ?策略建議
1)?? 短線做多棉花基差（買現(xiàn)貨，同時做空棉花1901合約），當(dāng)前為
200附近，入場點(diǎn)位：200附件，目標(biāo)位：400；
2)?? PTA建議暫時觀望。
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? ? ? ? ?風(fēng)險提示
1)?? 紡織產(chǎn)業(yè)政策；
2)?? 中美貿(mào)易戰(zhàn)風(fēng)險。
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