20180907前海期貨：金鉆精選
宏觀重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：外資連續(xù)18個(gè)月增持人民幣債券。
交易提示：中債登最新統(tǒng)計(jì)顯示，截至2018年8月末，境外機(jī)構(gòu)在中債登的債券托管量達(dá)14120.84億元，環(huán)比前月末增加580.07億元，較年初增長44.96%。這是外資連續(xù)第18個(gè)月增持人民幣債券。
盤面影響：持續(xù)改革開放總體提升了海外投資者對(duì)于中國的信心，既涉及債券市場(chǎng)也包括權(quán)益市場(chǎng)。盡管專項(xiàng)債短期影響債市走軟，但積極維穩(wěn)及貨幣政策邊際寬松傾向，國債期貨總體將偏樂觀發(fā)展。
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油化工重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：EIA數(shù)據(jù)；伊朗問題。
交易提示：EIA數(shù)據(jù)顯示，截至8月31日當(dāng)周，美國除卻戰(zhàn)略儲(chǔ)備的商業(yè)原油庫存減少430萬桶至4.015億桶，成品油和庫欣原油庫存增加；美國國務(wù)卿蓬佩奧在印度表示，美國考慮在適當(dāng)?shù)那闆r下對(duì)伊朗石油買家實(shí)行豁免，美國預(yù)計(jì)所有國家的伊朗原油購買將降至零，否則施加制裁。
盤面影響：美國原油庫存下降但成品油庫存上升，市場(chǎng)擔(dān)憂煉廠需求；美國繼續(xù)推動(dòng)對(duì)伊朗的制裁措施，關(guān)注中美貿(mào)易戰(zhàn)和新興經(jīng)濟(jì)體的表現(xiàn)，短期原油價(jià)格震蕩偏弱的概率較大。
煤化工重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：甲醇庫存；下游接貨情況。
交易提示：截至9月6日國內(nèi)甲醇市場(chǎng)均價(jià)報(bào)3121元/噸，較去年同期上漲14.08%，內(nèi)地市場(chǎng)繼續(xù)好轉(zhuǎn)。受環(huán)保限產(chǎn)影響，焦?fàn)t氣制甲醇項(xiàng)目受限，加之及部分裝置臨時(shí)停車，導(dǎo)致貨源供應(yīng)縮減，工廠挺價(jià)意愿較強(qiáng)，但下游對(duì)高價(jià)有所抵觸，多維持按需采購為主。
盤面影響：甲醇現(xiàn)貨強(qiáng)勢(shì)對(duì)期價(jià)有所支撐，預(yù)計(jì)短期仍維持高位震蕩，回調(diào)空間有限。
黑色金屬重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：現(xiàn)貨成交情況，我的鋼鐵網(wǎng)庫存。
交易提示：昨日上海地區(qū)主流鋼廠早盤漲10報(bào)4450-4490，出價(jià)后持穩(wěn)，盤中跟隨期貨走高，再漲10-20，目前4470-4510，成交可以。小廠抗震資源早上開盤4390-4400，價(jià)格持穩(wěn)，但是成交火爆，盤中上漲20-30，尾盤基本報(bào)價(jià)4420-4430，成交很不錯(cuò)的一天。我的鋼鐵網(wǎng)庫存數(shù)據(jù)：鋼廠庫存180.66萬噸，環(huán)比降低0.45萬噸；社會(huì)庫存432.44萬噸，環(huán)比降低5.64萬噸。
盤面影響：現(xiàn)貨成交情況反復(fù)，目前多空兩方均沒有新的驅(qū)動(dòng)因素，螺紋鋼暫時(shí)以觀望為主。
有色金屬重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：：LME鎳庫存；鎳礦港口庫存；鎳現(xiàn)貨升貼水。
交易提示：截至9月6日，LME鎳庫存為236706噸，較上周同期庫存減少3972噸。截至8月31日鎳礦港口庫存合計(jì)1210萬噸，較前一周同期庫存增加28萬噸。9月6日，金川鎳現(xiàn)貨升水5600元/噸，俄羅斯鎳升水100元/噸。
盤面影響：鎳礦庫存增加、俄羅斯鎳進(jìn)口也在增加，后期國內(nèi)鎳供應(yīng)將得到提升。鎳價(jià)短期內(nèi)跌幅較深，有反彈的可能，但后市鎳價(jià)走跌概率仍較大。?
農(nóng)產(chǎn)品重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：臨儲(chǔ)玉米拍賣；玉米收購價(jià)。 ?
交易提示：9月6日國家臨時(shí)存儲(chǔ)玉米計(jì)劃拍賣397萬噸，實(shí)際成交299萬噸，成交率75.2%，成交均價(jià)1570元/噸。進(jìn)入9月份后，華北產(chǎn)區(qū)玉米價(jià)格延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，山東、河南局部深加工企業(yè)收購價(jià)已觸及2000元/噸，其中山東濱州地區(qū)深加工企業(yè)玉米收購價(jià)格已達(dá)1980-2000元/噸，河南焦作地區(qū)一酒精企業(yè)掛牌2020元/噸。
盤面影響：玉米拍賣成交率持續(xù)優(yōu)于其他農(nóng)產(chǎn)品，考慮深加工擴(kuò)張支撐中長期需求，玉米價(jià)格總體預(yù)期向上，但短期囿于整數(shù)關(guān)口壓制大概率將高位震蕩。
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軟商品重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：儲(chǔ)備棉成交情況；ICAC九月份月報(bào)。
交易提示：9月6日，中國儲(chǔ)備棉管理有限公司計(jì)劃掛牌出庫銷售儲(chǔ)備棉3萬噸，實(shí)際成交1.66萬噸，成交率55%，成交均價(jià)15082元/噸，上漲68元/噸，折3128價(jià)格16489元/噸，下跌4元/噸。截至9月6日，累計(jì)計(jì)劃出庫378.1萬噸，累計(jì)出庫成交220.3萬噸，成交率為58%；成交最高價(jià)17700元/噸，最低價(jià)12700元/噸。
盤面影響：新的棉花年正式開啟，儲(chǔ)備棉成交回暖，新棉即將上市交易。鄭棉波動(dòng)加大，可逢低做多。?
期權(quán)重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：認(rèn)沽認(rèn)購比；隱含波動(dòng)率。
交易提示:?
（1）截至2018年9月6日，50ETF期權(quán)當(dāng)日成交量認(rèn)沽認(rèn)購比為107%，較上一交易日93.73%增加了13.27個(gè)百分點(diǎn)。日認(rèn)沽認(rèn)購比上升，市場(chǎng)情緒偏謹(jǐn)慎。隱波率處高位，預(yù)期未來下降概率較高，可嘗試賣出跨式策略。
（2）截至2018年9月6日，豆粕期貨主力合約平值期權(quán)隱含波動(dòng)率為19.54%，較上一交易日19.41%略升0.13個(gè)百分點(diǎn)。豆粕期權(quán)隱波率有抬升趨勢(shì)，市場(chǎng)情緒較謹(jǐn)慎，策略上建議嘗試價(jià)差組合控制損益。
（3）截至2018年9月6日，白糖期貨主力合約對(duì)應(yīng)的平值期權(quán)隱含波動(dòng)率為16.39%，較上一交易日16.90%下降0.51個(gè)百分點(diǎn)。隱波率從高位逐步下降，預(yù)期未來震蕩概率偏大，策略上建議嘗試賣出跨式策略。
外匯重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：美國8月非農(nóng)及失業(yè)率(9月7日晚公布)。
交易提示：今年內(nèi)的美國就業(yè)數(shù)據(jù)良好，且平均薪資保持穩(wěn)定增長，失業(yè)率保持在4%附近，非農(nóng)數(shù)據(jù)前值為15.7萬，本次預(yù)測(cè)值為19.8萬，市場(chǎng)預(yù)期有所增長，而失業(yè)率預(yù)期為3.8%，較前值繼續(xù)下降0.1%。
盤面影響：如果實(shí)際數(shù)據(jù)好于預(yù)測(cè)值，則會(huì)支持美元進(jìn)一步反彈;如果公布數(shù)據(jù)弱于預(yù)期，則美元將承壓回落。
